L’attuale scenario dei mercati azionari si presenta come un complesso incrocio tra record storici di afflussi di capitale e segnali tecnici che suggeriscono una possibile fase di correzione imminente.
Mercati Azionari: analisi tecnica – il peso del “Leading Diagonal”
Nelle ultime settimane, l’S&P 500 ha mostrato segni di incertezza. In particolare, si è assistito a un piccolo sell-off dopo la rottura del livello critico (pivot point) a 6790. Sebbene la chiusura di venerdì 19 dicembre abbia parzialmente annullato queste perdite, il dato potrebbe essere falsato: molti operatori istituzionali stanno chiudendo i libri contabili in vista delle festività, rimandando le decisioni reali a gennaio.
Lo stesso ragionamento vale per il Nasdaq 100: anche il settore tecnologico mostra una configurazione definita “toppish”, ovvero vicina a un massimo di periodo, confermando le fragilità del mercato.
Dal punto di vista della Elliott Wave Theory, il rialzo osservato da aprile a ottobre ha assunto le caratteristiche di un “leading diagonal”. Questo pattern è caratterizzato da un movimento in tre onde (A, B e C finale) anziché le classiche cinque.
Storicamente, quando un rialzo così forte (+42% in sei mesi) segue questo schema, la successiva correzione tende a essere rapida e violenta. Il ribasso delle ultime due settimane potrebbe essere proprio l’inizio di questo rovesciamento.
I livelli da monitorare
Per il prossimo futuro, rimangono aperti due scenari principali:
1. Accelerazione al ribasso: Un possibile calo verso l’area pivot tra 6550 e 6503, ipotesi che al momento sembra la più probabile.
2. Ritorno ai massimi: Un tentativo di superare nuovamente quota 7000.
Mercati Azionari: sentiment e flussi di capitale record
Nonostante i timori tecnici, gli investitori continuano a versare capitali massicci nel mercato azionario. L’ETF Vanguard S&P 500 (VOO) ha registrato flussi record per 40,5 miliardi di dollari in una sola settimana, portando la raccolta totale del 2025 a un livello mai visto prima per un singolo ETF: 163,7 miliardi di dollari. In totale, gli ETF quotati negli Stati Uniti hanno raggiunto un record annuale di afflussi pari a 1,33 trilioni di dollari. La leva rialzista continua ad essere enorme.
Allo stesso tempo, l’indice CNN Fear & Greed si attesta su un livello di 45, indicando una zona di assoluta neutralità. Questo equilibrio è supportato dalla chiusura di posizioni protettive (Put) prima delle vacanze, segno che gli investitori stanno prendendo profitto dopo i minimi della settimana precedente.
Mercati Azionari: un venerdì da record – 7 trilioni in scadenza
Un evento senza precedenti si è verificato venerdì 19 dicembre: la scadenza di opzioni e future per un valore stimato di 7,1 trilioni di dollari. Questa cifra monumentale include oltre 5 trilioni di opzioni sull’indice S&P 500 e rappresenta più del 10% dell’intera dimensione del mercato azionario, un record storico assoluto.
Mercati Azionari: prospettive storiche in chiave statistica
Guardando al passato, le statistiche offrono una prospettiva interessante: tra il 1926 e il 2022: l’indice S&P 500 ha mediamente perso il 18,2% nei dodici mesi precedenti alle elezioni di medio termine, per poi avviare una ripresa subito dopo la tornata elettorale. Con soli pochi giorni di borsa aperta prima del 2026, l’attenzione degli investitori è ora tutta rivolta ai primi dati economici di gennaio.
