Nel precedente report del 1 settembre, avevamo evidenziato che a distanza di una settimana potevamo aggiungere che il mercato azionario globale si trovava in un momento interessante, con segnali contrastanti che richiedevano molta cautela. Potevamo comunque evidenziare un rallentamento della spinta al rialzo per l’SP500, in un contesto dove il mercato azionario sembra distaccato dalla realtà economica.
1. Focus sull’SP500: Obiettivi, Resistenze e Segnali Correttivi Il futuro sul mini SP500 con scadenza settembre 2025 aveva in precedenza superato una resistenza importante tra 6354 e 6418, attivando un obiettivo al livello di Fibonacci di 6530-6540. Tuttavia, il mercato è rimasto relativamente piatto negli ultimi giorni, con movimenti imprecisi e di natura correttiva.
• Il Rally attuale: Anche se si ipotizza che il minimo del 21 agosto possa reggere, il movimento verso i 6530-6540 sarà probabilmente una struttura correttiva a-b-c, che alla fine si risolverà al ribasso.
• Segnali di Inversione: Se, dopo aver raggiunto questo obiettivo, il successivo movimento al ribasso sarà impulsivo e romperà il minimo del 21 agosto (6340), aumenteranno significativamente le probabilità di un massimo locale.
• Aree Pivot Cruciali: L’area pivot che funge da discrimine tra rialzo e ribasso rimane a 6285, con una conferma sotto 6200. Per il medio termine (grafici settimanali e mensili), l’area pivot più importante è a 5765.
Col massimo di venerdì 5 settembre, L’indice SP500 ha raggiunto il suo obiettivo teorico di 6530-6540, un target basato sui livelli di Fibonacci. Dopo aver toccato questo punto, l’indice ha segnato un “key reversal day” al ribasso, spinto principalmente dalla performance di Nvidia, che ha prevalso sull’eccezionale andamento di Google. Il report indica una chiara stanchezza del trend rialzista e sottolinea che il rapporto rischio/rendimento è completamente sbilanciato a favore del rischio di ribasso a medio termine.
Il mercato è stato relativamente piatto negli ultimi giorni, con movimenti imprecisi e di natura correttiva. Il rally verso l’obiettivo di 6530-6540 è stato caratterizzato da una struttura correttiva a-b-c, suggerendo che potremmo trovarci di fronte a una “diagonale finale” rialzista o a un ritracciamento correttivo che alla fine si risolverà al ribasso.
È cruciale osservare la configurazione del movimento successivo al ribasso:
• Se il ribasso sarà impulsivo e romperà il minimo raggiunto giovedì 21 agosto, le probabilità di un massimo locale aumenteranno significativamente.
• Se il ribasso sarà correttivo, potrebbe esserci spazio per nuovi massimi leggermente più alti nell’onda (5), che completerebbe una “Diagonale Finale” più ampia.
Le aree pivot fondamentali sono essenziali per discriminare tra rialzo e ribasso. A breve termine, la più importante rimane tra 6280-6201, con 6285 e una conferma sotto 6200 come area pivot qualificata. A medio termine, sul grafico settimanale, le aree pivot sono 5920 e 5765.
Il report evidenzia anche l’influenza dei “Magnificent Seven”, con Nvidia che ha spinto al ribasso, mentre si prevede che anche Tesla seguirà questa tendenza, dati i suoi “numeri veramente negativi” a fronte di “ipotesi astruse formulate dai broker”.
Per ora, la negatività è più evidente nei dati qualitativi e di sentiment che nel grafico stesso.
Mercati Azionari: analisi a medio termine – chart weekly
Nonostante l’obiettivo teorico sia quasi raggiunto, la stanchezza del trend rialzista è evidente. Il rapporto rischio/rendimento è completamente sbilanciato verso il rischio di ribasso a medio termine.
Gli indicatori settimanali permangono in una area toppish molto evidente.
Mercati Azionari: Nasdaq 100, Settore Tecnologico in Primo Piano
L’indice Nasdaq 100 continua a essere il settore trainante del mercato. Anche per questo indice, valgono molte delle considerazioni fatte per l’SP500.
Il Nasdaq 100 si trova a contatto con una linea di resistenza che rappresenta la vecchia linea di trend rialzista interrotta a marzo. Si è formata una figura a triangolo rettangolo, e ogni volta che il mercato ha raggiunto questa zona di resistenza, si è verificata un’inversione immediata e netta.
Questa è un’azione tipica di “topping” che si osserva quando si completa una “Leading Diagonal”. Tuttavia, per una conferma di un massimo, si attende una rottura al di sotto dell’area pivot dei 22.750.
Mercati Azionari: Euforia contro Neutralità
• CNN Fear & Greed Index: Si è posizionato a 53 l’8 settembre, in un’area complessivamente neutrale, anche se vicino ai massimi di agosto. Questo indicatore da solo non suggerisce ancora una completa saturazione del mercato e potrebbe lasciare spazio a modesti rialzi, a condizione che l’SP500 mantenga le aree pivot.
• Indicatori di Breadth: Segnalano un forte eccesso di euforia e mostrano un mercato azionario con speculazione al rialzo fortemente stratificata anche tramite ETF a a leva long. Per questo riteniamo che l’inizio dell’inversione di tendenza, richiederà “parecchio tempo per ripulirsi”.
