📅 La prossima IPO tech è europea
Dopo il debutto di CoreWeave, ora i riflettori sono puntati su Klarna, la fintech svedese fondata da Sebastian Siemiatkowski, che si prepara a sbarcare al New York Stock Exchange. La società ha già depositato il prospetto informativo presso la SEC, ma data e prezzo dell’IPO non sono ancora stati resi noti.
Un eventuale successo potrebbe portare benefici enormi agli azionisti:
- Sequoia Capital, maggiore investitore con una quota del 22%
- Siemiatkowski, CEO e co-fondatore, secondo azionista con il 7%
- Altri investitori istituzionali: Silver Lake, Mubadala Investment Company, Canada Pension Plan
Inoltre, una buona quotazione potrebbe rivalutare le stock option dei dipendenti e migliorare il morale interno dopo anni di incertezza e tagli.
📖 Una lunga storia di innovazione e turbolenza
Klarna nasce a Stoccolma nel 2005, con l’obiettivo di semplificare i pagamenti online, sfidando le banche tradizionali e le carte di credito. Oggi è leader globale nei servizi “Buy Now, Pay Later” (BNPL): il cliente compra subito e paga dopo, in una soluzione unica o a rate senza interessi.
📈 Durante la pandemia, Klarna è cresciuta in modo esponenziale:
- Valutazione massima raggiunta: 46 miliardi di dollari (2021, round SoftBank)
- Valutazione attuale stimata: 6,7 miliardi di dollari (post-crash 2022, -85%)
La discesa è stata drammatica ma condivisa da molte altre tech a crescita elevata, colpite dalla stretta monetaria globale.
Tra i principali concorrenti:
- PayPal
- Affirm
- Afterpay (ora di proprietà di Block, ex Square)
💡 Il modello di business di Klarna
Il core business di Klarna è basato su:
- Commissioni ai commercianti: Klarna guadagna ogni volta che un cliente sceglie il suo metodo di pagamento
- Interessi sui piani rateali a pagamento
- Ricavi pubblicitari su app e siti partner
Nel 2024 Klarna ha raggiunto numeri significativi:
- Ricavi: 2,8 miliardi $ (+24% YoY)
- Utile netto: 21 milioni $ (vs. -244 milioni nel 2023)
Una svolta importante per l’azienda, che ha invertito la rotta in termini di redditività.
🤖 Intelligenza Artificiale come leva strategica
Dopo il lancio di ChatGPT (novembre 2022), Klarna ha puntato tutto sull’adozione dell’AI per tagliare i costi e migliorare l’efficienza:
- Nel 2023 è stato avviato un blocco delle assunzioni
- Nel 2024, il chatbot AI dell’azienda ha svolto il lavoro di 700 dipendenti full time nel customer service
- La forza lavoro è stata ridotta da 5.000 a 3.800 unità
Siemiatkowski ha dichiarato che l’AI è ora impiegata in marketing, assistenza clienti e risk management, migliorando sia margini operativi che scalabilità del modello.
Cosa aspettarsi per noi investitori europei?
Klarna è una delle poche scale-up europee capaci di imporsi sul mercato USA. Un’IPO di successo:
- Potrebbe riaccendere l’interesse per il fintech europeo
- Fornire un benchmark per altri unicorni in cerca di liquidità
- Sostenere la fiducia negli strumenti BNPL, ancora poco regolamentati ma in forte crescita
🔍 Tuttavia, non mancano i rischi:
- Incertezza macroeconomica (stagflazione USA?)
- Crollo del Nasdaq tech
- Aumento delle insolvenze tra i consumatori
📊 IPO Klarna: opportunità o trappola?
✅ Pro:
- Modello di business già profittevole
- Crescita dei ricavi a doppia cifra
- Forte presenza internazionale
- Leadership consolidata
❌ Contro:
- Precedenti turbolenti e forte ridimensionamento
- Forte concorrenza (anche dalle Big Tech)
- Rischio regolatorio crescente nel settore BNPL
L’IPO di Klarna sarà un test chiave per il mercato: se il collocamento avrà successo, potrebbe aprire la strada a un nuovo ciclo di IPO europee a Wall Street.
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