Dopo che i ricavi e il free cash flow di Pfizer (NYSE:PFE) erano aumentati vertiginosamente durante la pandemia di Covid-19 grazie al vaccino, ora le azioni Pfizer quotano circa il 30% in meno rispetto al 2019, ossia pre-Covid. Tutto questo nonostante una serie di notizie positive e le ultime relazioni trimestrali incoraggianti.
Approvato un nuovo vaccino RSV per gli adulti ad alto rischio
Ieri, la Food and Drug Administration degli Stati Uniti ha approvato il vaccino RSV di Pfizer per la prevenzione delle malattie delle basse vie respiratorie causate dal virus respiratorio sinciziale negli adulti di età compresa tra 18 e 59 anni ad alto rischio di malattia.
Questo è stato un passo significativo, considerando che a giugno il CDC statunitense aveva inizialmente limitato la raccomandazione per i vaccini RSV agli anziani, rinviando la raccomandazione per gli adulti sotto i 60 anni. Ora, il CDC ha raccomandato l’uso del vaccino negli adulti di età pari o superiore a 75 anni, e in quelli tra 60 e 74 anni ad alto rischio.
Tuttavia, l’approvazione della FDA è un passaggio fondamentale affinché il vaccino sia disponibile per le persone tra 18 e 59 anni, a patto che anche il CDC fornisca una raccomandazione.
L’approvazione per il vaccino Abrysvo si è basata sui risultati di una sperimentazione in fase avanzata condotta su adulti immunocompromessi. Gli studi hanno mostrato che il vaccino è stato ben tollerato e ha un profilo di sicurezza coerente con i precedenti studi clinici sul vaccino RSV.
Attualmente, Pfizer ha già ottenuto l’approvazione per l’uso del vaccino negli anziani e nelle donne in gravidanza per proteggere i neonati.
La pipeline oncologica di Pfizer si espande
Con l’acquisizione da 43 miliardi di dollari di Seagen, Pfizer ha notevolmente rafforzato la sua presenza nell’oncologia. L’acquisizione ha portato il numero di programmi sperimentali oncologici a oltre 60, posizionando Pfizer in una posizione strategica per il futuro.
Il management ha dichiarato che si aspettano che almeno otto farmaci di successo derivino dalla pipeline entro il 2030, un significativo miglioramento rispetto ai cinque attuali.
In particolare, Pfizer ha grandi speranze nella tecnologia dei coniugati farmaco-anticorpo, una tecnica che consente di somministrare farmaci direttamente al tumore, migliorando l’efficacia del trattamento e riducendo gli effetti collaterali.
Pfizer si è posta l’obiettivo di raddoppiare il numero di pazienti trattati con farmaci oncologici entro il 2030, un piano ambizioso ma realistico dato l’attuale pipeline.
L’attivismo di Starboard Value accende i riflettori su Pfizer
L’investitore attivista Starboard Value ha recentemente acquistato una partecipazione di circa 1 miliardo di dollari in Pfizer, con l’obiettivo di apportare cambiamenti nella gestione. Starboard, gestita da Jeff Smith, storicamente si è concentrata su aziende tecnologiche, ma ha puntato Pfizer a causa delle sue potenzialità non sfruttate. Secondo Starboard, la leadership di Pfizer sotto la guida dell’Amministratore Delegato Albert Bourla ha deviato da una tradizionale disciplina dei costi e da investimenti strategici in nuovi farmaci.
Starboard ha criticato alcune acquisizioni di Pfizer, come quella di Global Blood Therapeutics per 5 miliardi di dollari, che non ha prodotto i risultati sperati.
Il farmaco principale acquisito, Oxbryta, ha generato solo 300 milioni di dollari nel 2023, ben al di sotto delle aspettative, alimentando le critiche sull’efficacia della strategia di acquisizioni dell’azienda.
Conviene acquistare azioni Pfizer in questo momento?
Attualmente, le azioni Pfizer quotano con un P/E forward di 14,6 e di 13,2 sugli utili attesi per il 2026, un valore che è circa la metà della valutazione dell’indice S&P 500. Questo rende Pfizer un’opportunità interessante per gli investitori in cerca di valore. Sebbene l’azienda abbia affrontato sfide post-pandemia, il core business è solido.
Nel secondo trimestre, escludendo l’impatto dei prodotti legati al Covid-19, i ricavi di Pfizer sono cresciuti del 14% su base operativa. Prodotti chiave come il farmaco per il cancro alla prostata Xtandi, la famiglia Vyndaqel per la cardiomiopatia, e il farmaco per l’emicrania Nurtec hanno registrato crescite a doppia cifra.
L’azienda ha anche annunciato un piano di ottimizzazione dei costi, con l’obiettivo di ottenere almeno 4 miliardi di dollari di risparmi entro la fine dell’anno. Entro il 2027, Pfizer prevede di risparmiare 1,5 miliardi di dollari tramite ottimizzazioni di produzione, posizionandosi come un’azienda farmaceutica più snella e redditizia.
Inoltre, Pfizer ha aggiornato le sue previsioni di fatturato per il 2024, portandole a un intervallo compreso tra 59,5 e 62,5 miliardi di dollari, rispetto alla precedente stima di 58,5-61,5 miliardi di dollari. Tutti questi fattori indicano che le azioni Pfizer offrono una buona opportunità di investimento a medio-lungo termine, per chi ha la pazienza di attendere i frutti di questo processo di trasformazione.
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