Gli ultimi mesi sono stati tutt’altro che tranquilli per il mercato delle materie prime. La domanda stagnante di veicoli elettrici (EV) ha lasciato i metalli chiave per la transizione verde, come il litio, in difficoltà. Il rame è salito vertiginosamente per poi scendere di nuovo.
Nel frattempo, l’oro ha raggiunto massimi storici grazie a una domanda esplosiva e l’uranio è rimasto un argomento caldo. Niente male per i venerdì estivi…
Con tutto ciò che è successo, vale la pena dare un nuovo sguardo a queste materie prime chiave.
1. Rame
Il rame è diventato di fondamentale importanza nel settore minerario, grazie al suo ruolo nella transizione energetica. Il prezzo in crescita del rame negli ultimi anni è stato principalmente il risultato di una domanda accelerata e di un’offerta limitata.
Sul lato dell’offerta, il lungo periodo di sottoinvestimento in nuove miniere, l’esaurimento di quelle esistenti e l’inflazione dei costi in tutto il settore hanno mantenuto basse le scorte. E, anche con la prospettiva di prezzi più elevati, portare nuove forniture sul mercato rimane una sfida a causa dei lunghi processi di autorizzazione e dei requisiti infrastrutturali.
Sul lato della domanda, l’interesse per il rame sembra destinato a rimanere forte ancora per molto. La spinta verso l’elettrificazione e gli investimenti verdi – ad esempio nei veicoli elettrici, nelle energie rinnovabili e negli aggiornamenti della rete elettrica – sta guidando una nuova domanda, oltre ai suoi usi tradizionali nella produzione e nelle costruzioni. Di conseguenza, ci si può aspettare carenze che potrebbero portare a un periodo prolungato di prezzi elevati del rame.
2. Litio
A differenza del rame, il prezzo del litio è stato una vera e propria montagna russa. Relativamente nuovo nei mercati delle materie prime, il litio ha sperimentato un’impennata drammatica dei prezzi alcuni anni fa, raggiungendo quasi 80.000 dollari per tonnellata di carbonato di litio equivalente, per poi scendere recentemente a circa 12.000 dollari. Questo è stato il risultato di una robusta risposta dell’offerta a una precedente stretta della domanda e del fatto che il litio non è una risorsa particolarmente scarsa.
Tuttavia, la domanda a lungo termine di litio è destinata a rimanere forte, guidata principalmente dalla crescita dei veicoli elettrici. Tuttavia, una mancanza di trasparenza sui prezzi e sulla catena del valore all’interno del settore potrebbe rendere difficile avere una forte convinzione sulla direzione futura del prezzo. Questo potrebbe essere aggravato dalla rapida adozione dei veicoli elettrici in Cina, in contrasto con la crescita più lenta in Europa e Nord America, lasciando il settore senza un percorso chiaro.
Detto questo, è un mercato entusiasmante con potenziali opportunità per le azioni esposte al litio, dove le assunzioni di prezzo rimangono eccessivamente conservative.
3. Oro
L’oro ha visto un rally insolito quest’anno. Tradizionalmente, quando il dollaro USA e i tassi di interesse si muovono in una direzione, l’oro tende a muoversi nella direzione opposta. Non questa volta: il prezzo dell’oro è aumentato mentre le banche centrali, in particolare quella cinese, hanno acquistato lingotti nel tentativo di diversificare le loro riserve dal dollaro USA.
Non sono solo loro a comprare: anche gli investitori sono sempre più attratti dall’oro, considerandolo una riserva di valore sicura in un contesto di incertezze geopolitiche ed economiche. Anche i consumatori in Asia stanno acquistando più oro fisico. Ma, curiosamente, mentre il prezzo dell’oro è aumentato, i prezzi delle azioni delle società minerarie d’oro non lo hanno fatto. Questa divergenza evidenzia le diverse dinamiche tra i mercati dell’oro fisico e le azioni del settore aurifero: i primi sono influenzati dalle politiche delle banche centrali e dai consumatori asiatici, mentre i secondi sono guidati più dal sentimento occidentale.
4. Uranio
L’uranio è stato anche un argomento caldo, soprattutto quando i paesi stanno rivalutando l’energia nucleare e il suo potenziale per aiutare a soddisfare la crescente domanda di energia pulita. Il mercato dell’uranio è caduto in disgrazia e in un mercato ribassista dopo il disastro di Fukushima in Giappone nel 2011, ma il suo prezzo ha iniziato a riprendersi. L’eccesso di offerta sul mercato, alimentato dalle scorte accumulate, si sta esaurendo, suscitando preoccupazioni per l’offerta futura.
Creare nuova offerta di uranio non è semplice, né economico, e i principali produttori come il Kazakistan faticano ad aumentare la produzione. Tuttavia, grazie alle capacità a zero emissioni di carbonio dell’energia nucleare, i governi stanno iniziando a puntare maggiormente in questa direzione, il che dovrebbe rafforzare le aspettative di una domanda di uranio a lungo termine. Questa convergenza di fattori è destinata a essere positiva per i prezzi dell’uranio, poiché l’offerta fatica a tenere il passo con la domanda nel lungo termine. Dopo tutto, incoraggiare una maggiore produzione senza un prezzo di incentivo più elevato sarebbe un’impresa molto ardua.
Qual è l’opportunità qui?
Quando si investe in società minerarie, ci sono complessità di offerta e domanda da affrontare, certo. Ma ci sono anche potenziali rischi politici significativi da considerare, in particolare nelle regioni in cui i governi sono meno prevedibili.
Paesi come Cile e Perù – che hanno tradizioni minerarie consolidate e economie dipendenti dall’estrazione mineraria – tendono a bilanciare gli interessi del settore e le entrate governative. Tuttavia, cambiamenti normativi inaspettati, come quelli visti a Panama, possono interrompere le operazioni e la fiducia degli investitori.
Quindi, se stai investendo nel settore minerario, monitorare gli sviluppi politici e comprendere il contesto normativo è una parte fondamentale per comprendere i rischi del tuo investimento. Mentre le giurisdizioni stabili offrono una certa rassicurazione, i mercati emergenti e le regioni minerarie meno consolidate possono rappresentare grandi sfide.
Il mercato delle materie prime sta attraversando cambiamenti dinamici, guidati da squilibri di offerta e domanda, fattori geopolitici e mosse strategiche dei grandi attori. La robusta domanda di rame, la volatilità del mercato del litio, l’insolito rally dell’oro e la rinascita dell’uranio evidenziano la natura varia ed evolutiva di questa classe di asset.
Comprendere le tendenze sottostanti e mantenere una chiara consapevolezza dei rischi politici è essenziale per navigare nelle complessità di questo mercato. Mentre il mondo continua la sua transizione energetica e affronta incertezze economiche, queste materie prime giocheranno ruoli fondamentali.
I Nostri Consigli
- Monitorare le tendenze della domanda e dell’offerta: Comprendere i driver di domanda e offerta per materie prime come rame e litio può aiutare a identificare opportunità di investimento.
- Considerare i rischi politici: Investire in materie prime comporta rischi geopolitici significativi. È essenziale essere a conoscenza del contesto politico delle regioni di estrazione mineraria.
- Diversificare gli investimenti: Diversificare il portafoglio con un mix di materie prime e altri asset può aiutare a mitigare i rischi e a bilanciare le opportunità.
- Consultare un consulente finanziario: Prima di effettuare investimenti significativi, consulta un esperto per adattare le strategie alle tue esigenze e obiettivi finanziari.
Perché Scegliere Flavio Ferrara
Flavio Ferrara, Consulente Finanziario Indipendente, è qui per aiutarti a navigare il complesso mercato delle materie prime con competenza e serenità. Utilizziamo un linguaggio semplice e accessibile per fornire consigli pratici e strategie di investimento personalizzate, adattate alle tue esigenze individuali e alle dinamiche del mercato in evoluzione. Con anni di esperienza nel settore e una dedizione assoluta ai tuoi obiettivi, siamo il partner di fiducia per il tuo percorso di investimento.
Approfondimento
Importante aggiornamento sul petrolio: la logica dei fatti sta cominciando a riflettersi sui prezzi
