I rapporti mensili sull’indice dei prezzi al consumo (IPC) sono diventati meno preoccupanti in molte aree. Una serie di pesanti rialzi dei tassi di interesse negli Stati Uniti, nel Regno Unito e in Europa (tra gli altri) ha riportato l’inflazione rovente verso l’obiettivo del 2% delle banche centrali. Sebbene i policymaker siano pronti a sottolineare che il lavoro non è ancora finito, è chiaro che la situazione è diventata notevolmente più gestibile.
Vale quindi la pena esaminare come questo nuovo contesto di inflazione più bassa potrebbe influenzare il tuo portafoglio e quanto è probabile che duri.
Le Azioni Possono Continuare il Buon Andamento?
Le azioni sono apparse più instabili questo mese rispetto a quanto non fossero da tempo. Questo è dovuto principalmente a recenti segnali di rallentamento dell’economia statunitense, che hanno fatto preoccupare alcuni investitori per una possibile recessione. Una serie di aggiornamenti sugli utili trimestrali non entusiasmanti da parte dei giganti tecnologici ha peggiorato la situazione, inducendo investitori preoccupati a vendere le loro azioni per incassare i profitti.
Nonostante il recente calo dei prezzi delle azioni – che ha visto l’S&P 500 perdere circa il 5% in una settimana – le prospettive per le azioni in un ambiente di tassi di interesse più bassi e inflazione ridotta sono generalmente considerate positive. Quando l’inflazione e i tassi di interesse diminuiscono, si dovrebbe stimolare la crescita economica, il che è una buona notizia per i profitti aziendali. Inoltre, le valutazioni delle azioni tendono a salire quando i tassi di interesse scendono, poiché i rendimenti degli investimenti in contanti si riducono, rendendo il mercato azionario più attraente.
In altre parole, è possibile che gli investitori stiano semplicemente essendo troppo pessimisti. Invesco sospetta proprio questo, affermando che una recessione non sembra imminente, soprattutto se si considera il mercato del lavoro statunitense, che appare ancora in buona salute.
Invesco prevede che le azioni rimarranno volatili per un po’, ma vede questo come un’opportunità: le piccole vendite lungo il percorso potrebbero offrire buone occasioni di acquisto per tutti quegli investitori pazienti che hanno tenuto un po’ di liquidità da parte.
Le Obbligazioni Sono Pronte per un Ritorno?
Il mercato obbligazionario sta tornando a dimostrare il suo valore come strumento di diversificazione, fornendo anche agli investitori un prezioso flusso di reddito.
I prezzi delle obbligazioni sono altamente sensibili ai tassi di interesse, e il recente aumento dei tassi di interesse ha generalmente causato una loro riduzione di valore, portando i rendimenti in linea con i tassi di mercato. Tuttavia, di recente, i prezzi delle obbligazioni sono aumentati grazie ai timori di un rallentamento e alla prospettiva che le banche centrali siano costrette a ridurre i tassi di interesse per mantenere le loro economie e mercati del lavoro in crescita. Ora che l’inflazione è vicina all’obiettivo, hanno più libertà di farlo, senza temere di riaccendere l’inflazione.
Questo suggerisce che potrebbe essere un buon momento per investire in obbligazioni governative sicure, provenienti da luoghi come gli Stati Uniti, il Regno Unito o l’Europa.
Potrebbe essere un buon momento anche per le obbligazioni societarie a breve termine. Fidelity International afferma che, con il loro vantaggio di rendimento rispetto alle obbligazioni governative, sono il punto dolce del mercato del reddito fisso. Il segmento a breve termine della curva è influenzato più dai cambiamenti dei tassi di interesse rispetto a quello a lungo termine. E quando le banche centrali iniziano a tagliare i tassi, tendono a vedere un impatto positivo maggiore.
L’Oro È Pronto a Brillare?
Molto probabilmente sì: il metallo prezioso e le aziende che lo estraggono tendono a brillare quando i tassi di interesse scendono.
L’oro è stato molto richiesto ultimamente, con le Banche Centrali globali che ne hanno acquistato grandi quantità per diversificare le loro riserve lontano dal dollaro statunitense. Inoltre, i tassi di interesse americani sono destinati a scendere, il che generalmente è positivo per il prezzo dell’oro. Anche i minatori d’oro ne beneficeranno, soprattutto perché le loro operazioni diventano sempre più redditizie con l’aumento del prezzo del metallo.
Il gestore patrimoniale Charteris prevede che l’oro supererà i 3.000 $ l’oncia nei prossimi sei-dodici mesi, rispetto ai circa 2.500 $ attuali. L’azienda afferma che un aumento dei livelli di debito globale o dei rischi geopolitici potrebbe accelerare il movimento verso l’alto per il metallo rifugio.
L’Alta Inflazione È Davvero Sconfitta?
A luglio, i prezzi al consumo sono stati ufficialmente sotto il 3% negli Stati Uniti, in Europa e nel Regno Unito, e si stanno generalmente avvicinando all’obiettivo standard del 2% delle banche centrali. Tuttavia, alcuni esperti avvertono che le economie mondiali potrebbero continuare a vedere una maggiore volatilità dell’inflazione da qui in avanti.
Il gestore patrimoniale britannico Ruffer afferma che parte del problema è l’incremento costante del debito pubblico in molte aree e il fatto che i leader sembrano credere in un “albero magico del denaro”. Per questo motivo, l’azienda afferma che le obbligazioni governative non sono più il rifugio sicuro di un tempo.
La loro soluzione è acquistare obbligazioni indicizzate all’inflazione e obbligazioni a breve termine ed evitare la maggior parte delle azioni. Infatti, il loro fondo di investimento principale detiene circa il 33% dei suoi asset in obbligazioni a breve termine e circa il 20% in obbligazioni indicizzate all’inflazione. Circa l’11% del portafoglio è in azioni del Regno Unito, che sono più economiche rispetto ai pari globali.
L’azienda afferma che il mercato rialzista delle azioni sta semplicemente esaurendo le sorprese positive, e con le valutazioni così elevate, potrebbe creare una situazione pericolosa.
I Nostri Consigli
- Diversifica il Portafoglio: Assicurati di mantenere un portafoglio ben diversificato che includa azioni, obbligazioni e oro. Questo ti aiuterà a bilanciare il rischio e a sfruttare le opportunità in diversi contesti economici.
- Monitora i Tassi di Interesse: Tieni d’occhio i movimenti dei tassi di interesse e l’andamento dell’inflazione. Questi fattori influenzano direttamente le performance delle azioni, delle obbligazioni e dell’oro.
- Investi a Lungo Termine: Non farti scoraggiare dalle fluttuazioni a breve termine dei mercati. Concentrati su una strategia di investimento a lungo termine per ottenere risultati più stabili e significativi.
- Considera i Titoli di Stato e le Obbligazioni Aziendali: Con l’inflazione in calo e i tassi di interesse destinati a scendere, potrebbe essere il momento giusto per aumentare l’esposizione a obbligazioni governative sicure e a obbligazioni aziendali a breve termine.
- Valuta l’Oro come Riserva di Valore: L’oro potrebbe continuare a essere una riserva di valore solida, soprattutto in periodi di incertezza economica e geopolitica. Considera di aggiungere una quota d’oro al tuo portafoglio come protezione contro i rischi di inflazione e volatilità.
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