Le azioni Apple sono schizzate al rialzo del 6% dopo che la società ha riportato utili del secondo trimestre migliori del previsto e il più grande programma di riacquisto di azioni mai realizzato, per un controvalore di 100 miliardi di dollari delle sue azioni.
Questo è stato il più grande riacquisto nella storia degli Stati Uniti, superando i precedenti buyback di Apple.
Apple (Nasdaq:AAPL) ha registrato utili di 1,53 dollari per azione su un fatturato di 90,75 miliardi di dollari, superando le stime degli analisti di utili di 1,50 dollari per azione su un fatturato di 90,01 miliardi di dollari.
Tuttavia, le vendite complessive sono diminuite del 4% e le vendite di iPhone sono diminuite del 10% anno su anno, indicando una domanda in calo per l’ultima generazione di smartphone.
Conviene Investire in Apple?
Le azioni Apple hanno reagito positivamente al recupero delle vendite di IPhone in Cina delle ultime settimane del trimestre appena chiusosi, dopo che erano diminuite del 24% nelle prime sei settimane del 2024, a causa della forte concorrenza di aziende locali di smartphone come Huawei, Oppo, Vivo e Xiaomi.
Cosa dicono gli indicatori fondamentali di bilancio
Sicuramente il dato più positivo dei risultati del secondo trimestre dell’anno fiscale 2024 è stata la performance record dei ricavi del settore dei servizi, che sono aumentati del 14% rispetto al primo trimestre del 2023, arrivando a 24 miliardi di dollari.
Il segnale negativo è stato il calo del 10,5% su base annua dei ricavi dell’iPhone, che rappresenta la fonte più importante id ricavi perché pesa più del doppio del settore dei servizi.
Durante il II trimestre dell’anno fiscale 2024, Apple ha lanciato Apple Vision Pro, un servizio innovativo su cui Apple punta molto, ma che, a livello di prezzi, è decisamente più caro della concorrenza.
Negativo anche il fatturato segmento dei dispositivi indossabili, che è stato pari a 7,91 miliardi di dollari, in diminuzione del 9,6% rispetto ai 12 mesi precedenti. Il calo dei ricavi del 4% su base annua è il risultato di un mix perdita di quote di mercato rispetto alla concorrenza in Cina e a pressioni economiche più ampie.
Rimane negativo il fatto che ricavi di Apple nella Grande Cina sono scesi dell’8% anno su anno a 16,4 miliardi di dollari, malgrado siano state superate le stime degli analisti che prevedevano ricavi per 15,3 miliardi di dollari.
Apple sta subendo negativamente la ripresa di quote di mercato del colosso tecnologico cinese Huawei, dopo il lancio dello smartphone Mate 60
Può essere interessante acquistare azioni Apple in funzione del nuovo buyback da $ 110 mld?
Sul fronte finanziario, Apple ha dimostrato fiducia nel proprio futuro, autorizzando ulteriori 110 miliardi di dollari per il riacquisto di azioni e aumentando il dividendo trimestrale per azione del 4% a 0,25 dollari, segnando il 12° anno consecutivo di aumenti dei dividendi.
Ai prezzi correnti le azioni Apple quotano con un P/E forward di 25,6 e di 23,8 sui risultati previsti per il 2026, tutto questo malgrado la crescita del fatturato sia stagnante da almeno un paio di anni.
Il free cash-flow yield è al 4,43%, inferiore al rendimento di un’obbligazione del Tesoro U.S.A. a 10 anni.
In una società che non cresce come fatturato, la logica industriale sarebbe stata quella di fare qualche acquisizione utilizzando il free cash flow, per avere ulteriori prodotti tramite cui far ripartire la crescita del fatturato.
Al contrario il management di Apple ha annunciato un buyback di 110 mld, quando le azioni Apple sono vicine ai massimi storici ed hanno una valutazione di mercato decisamente alta.
Riteniamo che questo sia contrario alla logica industriale di allocazione delle risorse finanziarie e che possa servire solo a tenere artificialmente alto il valore delle azioni Apple.
Malgrado il calo di vendite di IPhone in Cina sia risultato leggermente inferiore alle previsioni, la valutazione di Apple è ancora troppo alta, soprattutto in relazione alla crescita attesa nei prossimi 2/3 anni.
FAQ – Domande Frequenti
- Cosa significa il buyback di 100 miliardi di Apple?
- Il buyback rappresenta la decisione di Apple di riacquistare le proprie azioni dal mercato, restituendo valore agli azionisti.
- Conviene investire in Apple ora?
- Dipende dalla prospettiva di ciascun investitore. Se si cercasse un titolo con alto dividendo e stabilità, potrebbe essere interessante. Tuttavia, la crescita del fatturato è stagnante, quindi alcuni potrebbero preferire altri investimenti.
- Perché Apple non fa acquisizioni con il suo cash flow?
- Questa è una critica comune. Alcuni analisti ritengono che Apple dovrebbe fare acquisizioni per diversificare e far ripartire la crescita del fatturato, invece di fare buyback.
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