Snam Rete Gas è un’azienda strategica nel panorama italiano, una delle migliori al mondo nel suo settore ed è stata protagonista, insieme al Governo Draghi, del piano di diversificazione dell’approvvigionamento del gas, che ci ha consentito di liberarci dal giogo delle forniture di Gazprom nel 2022, come scrivemmo nel nostro articolo dell’8 settembre 2022 https://www.word2invest.com/2022/09/i-piani-di-snam-rete-gas-non-passeremo-linverno-al-freddo/.
Nel Piano 2023-2027 i piani di sviluppo futuro sono ancora in itinere e sono previsti forti investimenti in capex.
Snam (MIL:SRG) ha previsto 11,5 miliardi di euro di investimenti per un’infrastruttura multi-molecolare a supporto della transizione energetica (+15% rispetto ai 10 miliardi di euro del Piano 2022-2026).
Gli investimenti si concentreranno su due ambiti principali: quelli destinati al rafforzamento delle infrastrutture di trasporto, stoccaggio e GNL e ai business della transizione energetica (biometano, CCS, idrogeno ed efficienza energetica).
Degli 11,5 miliardi, circa 10,3 miliardi di euro sono destinati allo sviluppo sostenibile delle infrastrutture.
Gli investimenti sono in linea con le direttive di sviluppo dell’UE, finalizzati principalmente a mettere in piedi una rete di sostituti H2-ready, investimenti per ridurre le emissioni di CO2 e investimenti nelle imprese di transizione energetica. Snam ha stimato nel 2024 investimenti pari a 2,9 miliardi di euro (di cui 2,7 miliardi di euro in ambito infrastruttura gas e 0,2 miliardi di euro in ambito transizione energetica.
Cosa dicono gli indicatori fondamentali di bilancio?
A fine 2023 Snam Rete Gas ha registrato ricavi totalipari a 3,875 miliardi di euro (+16,8% rispetto al 2022), e a livello di redditività l’ebitda adjustedsi è attestato a 2,417 miliardi di euro (+8,0%), mentre l’utile netto adjusted di gruppo è arrivato a 1,168 miliardi di euro (+0,4%), lievemente al di sopra degli 1,14 miliardi stimati dal consensus.
Gli investimenti totali sono stati pari a 2,194 miliardi di euro (+13,9%) di cui 1,774 miliardi di investimenti tecnici (+31,3% rispetto al 2022).
Per contro,l’indebitamento finanziario nettoè salito a 15,270 miliardi di euro dagli 11,923 miliardi del 31 dicembre 2022.
Il management di Snam Rete Gas ha rassicurato gli investitori dichiarando che l’indebitamento è comunque inferiore alla guidance e in aumento principalmente per l’attesa evoluzione del capitale circolante connessa all’attività di bilanciamento, per gli investimenti finanziari e per il pagamento del dividendo 2022.
Il dividendo per il 2023 ammonta a 0,2820 euro per azione con un incremento del 2,5%, perfettamente in linea con la politica dei dividendi prevista dal Piano strategico 2022-2026”.
Snam Rete Gas effettuerà anche un acquisto di azioni proprie, per un periodo massimo di 18 mesi, sino ad un limite massimo rotativo di 110.000.000 di azioni ordinarie Snam, pari a circa il 3,27% del capitale sociale.).
Può essere interessante comprare azioni Snam Rete Gas in questo momento?
Ai prezzi correnti le azioni Snam Rete Gas quotano con EV/Ebitda forward di 12 e di 11,6 sui risultati attesi per il 2025.
Il dividend yield è pari al 6,50%. Riteniamo molto interessanti le azioni Snam Rete Gas in questo momento, per la sua natura difensiva e per la correlazione con i tassi di interesse, in base alla quale trarrebbero un grande beneficio nel momento in cui la BCE comincerà a tagliare i tassi d’interesse.
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