Molti trader ritengono che, se l’indicatore dei “primi cinque giorni” suggerisce che, se il mercato azionario è positivo nei primi cinque giorni dell’anno, allora c’è una probabilità dell’83% di un anno positivo.
Gli analisti sono ora moderatamente rialzisti per il 2024 a causa di una svolta accomodante da parte della Fed, che potrebbe portare gli investitori istituzionali convertiti al ribasso ad acquistare azioni nella prima settimana.
Pertanto, il primo periodo positivo di cinque giorni sarebbe un segnale positivo per il resto del 2024: segnalerebbe afflussi istituzionali.
La statistica più importante per gli investitori a lungo termine è che il mercato azionario, come indicato dall’indice S&P 500 (SP500) è in rialzo 7-8 anni su 10, o in particolare intorno al 73% se si misura dal 1950.
Quegli anni in cui il mercato azionario è in ribasso sono solitamente contrassegnati da recessioni, o almeno da minacce credibili di una recessione.
I primi 5 giorni dell’anno sono veramente così efficaci come indicatore?
La performance dei primi 5 dell’anno dell’indice SP500 è veramente indicativa della tendenza di tutto l’anno?
Uno degli indicatori più popolari è quello ricavato dalla performance dei “primi cinque giorni”, che sostanzialmente afferma che, se i primi cinque giorni dell’anno sono positivi, c’è circa 82-83% di probabilità che anche l’intero anno sia positivo.
Nello specifico, i numeri dicono che, quando il mercato azionario ha chiuso in rialzo i primi cinque giorni, l’indice S&P 500 è stato positivo per l’83% del tempo durante l’intero anno, con un guadagno medio del 13,6%.
Si noti che l’S&P 500 è già in rialzo il 73% delle volte; quindi, l’indicatore dei “primi cinque giorni” aumenta marginalmente la probabilità all’83%, il che rappresenta in realtà un miglioramento significativo del potere predittivo.
Come tutte le regole basate su fattori statistici, anche la regola dei 5 giorni è incorsa alcune volte in clamorosi errori.
Alcuni degli anni migliori del mercato dal 1950 sono iniziati con un andamento ribassista.
Ad esempio, l’S&P 500 ha registrato un rally del 21% nel 1991 nonostante abbia perso il 4,6% del suo valore nei primi cinque giorni di quell’anno.
Al contrario, nonostante un aumento dell’1,1% nei primi cinque giorni del 2002, l’S&P 500 ha continuato a perdere più del 22% quell’anno. Quando la teoria è sbagliata, può essere davvero, davvero sbagliata.
La regola dei 5 giorni va bilanciata con le previsioni economico monetarie
Pertanto, per quanto sia importante monitorare i rendimenti dell’S&P500 durante i primi cinque giorni dell’anno, è tuttavia ben noto che la performance annuale dipenderà in ultima analisi da a) l’attuale contesto economico, b) l’effettiva politica monetaria c) tutte le altre incognite all’inizio dell’anno.
Pertanto, l’indicatore dei “primi cinque giorni” è solo una guida e il criterio decisionale definitivo.
Ad esempio, i primi cinque giorni del 2008 sono stati positivi, mentre l’intero anno è stato profondamente negativo a causa della recessione e dell’evento creditizio.
Tuttavia, guardando indietro al 2023, la maggior parte degli analisti fondamentali erano pessimisti all’inizio dell’anno, la Fed stava ancora aumentando in modo aggressivo i tassi di interesse e la probabilità di una recessione entro la fine del 2023 era molto alta.
Ma i primi cinque giorni del 2023 sono stati positivi e l’intero anno è stato in forte crescita, mentre la prevista recessione non si è mai materializzata.
I trader hanno acquistato azioni all’inizio del 2023 nonostante le cupe previsioni. Era questo un segnale per essere rialzisti?
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