Mercati Azionari: SP500, continua il rialzo, aumenta la fase di ipercomprato, ma ancora non ci sono segnali di inversione

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Flavio Ferrara - Consulente Finanziario Indipendente

Nella nostra precedente analisi del 20 novembre, avevamo evidenziato che Il superamento del livello di 4460 con l’apertura di un gap tra 4415-4460 un gap, aveva trasformato a quest’ultimo livello nella fascia alta di nuova area pivot di supporto. Fino a quando non verrà nuovamente violato al ribasso il livello di 4460 il rialzo potrebbe ancora spingersi verso la fascia 4540-4560 dell’indice SP500. Una ripresa del ribasso di breve termine è ipotizzabile non prima di lunedì 27/11 o addirittura dal 4/12. Per poter escludere completamente il rischio di ribasso consistente nei prossimi mesi, l’indice SP500 dovrebbe superare di slancio prima 4560, poi 4607.

Nel brevissimo termine si è formato un piccolo supporto nella fascia 4520-4525 e fintanto che il mercato azionario riesce a stare sopra questo livello c’è ancora spinta al rialzo.

La qualità del prossimo movimento di correzione, se sarà un pullback a 3 onde o un impulso ribassista a 5 onde, determinerà la sorte del mercato azionario per il 2024.

Quindi occorre rimanere vigili, senza sposare tesi aprioristiche. L’oggettività è la principale dote di un’analista tecnico, ma rimane un esercizio difficile perché la mente umana è più propensa a fornire interpretazioni soggettive.

Per questo nella fase attuale è opportuno attenersi ai livelli pivot indicati: 4607 e 4470 perché solo un abbattimento di queste barriere indicherà il trend di medio termine.

Grafico giornaliero S&P 500

Mercati Azionari: prospettive di lungo termine

Invariata l’analisi del trend di lungo termine: Ripercorriamo l’andamento dell’indice SP500 dopo il minimo toccato a 3490 a metà ottobre 2022. C’è stato un primo rally verso l’area 4100, seguito da un pullback correttivo a 3850 prima di Natale 2022.

Da quando abbiamo toccato il minimo del pullback di dicembre, il mercato si è ripreso in modo molto sovrapposto con strutture a 3 onde raggiungendo un nuovo massimo a 4600 dell’indice Sp500, con un movimento leading diagonal, terminato con un’onda C, che è durata da marzo a fine luglio.

Il top di luglio, in un quadro più ampio dovrebbe rappresentare la B wave di un ribasso pluriennale iniziato nel gennaio 2022.

Grafico settimanale S&P 500

Rimane valida l’analisi presentata nel report della scorsa settimana. Le prospettive di medio lungo termine dipendono dall’incognita se il mercato riuscirà a disegnare un chiaro declino di 5 onde per segnalare che un’onda C che punti ad andare ben al di sotto del minimo di ottobre 2022 a 3490 dell’indice SP500.

Per ora, l’unico modo per considerare il recente ribasso come l’inizio di un’onda C verso nuovi minimi in ciclo ribassista pluriennale iniziato a fine 2021, è che il ribasso stia prendendo forma come un leading diagonal.

In questo Leading Diagonal, dovremmo aver terminato la terza onda della prima onda A ribassista di grado maggiore, ma non si può escludere del tutto che sia stata invece completata un’onda impulso ribassista di 5 onde ed ora stiamo formando l’Onda 2.

Il netto superamento di 4560-4607 tenderebbe invece a negare la configurazione ribassista partita dai massimi di luglio 2023.

Grafico orario S&P 500

Analisi del trend di brevissimo termine: l’indice SP500 ha raggiunto l’obiettivo di 4560 e cominciano ad apparire le prime divergenze negative sugli indicatori tecnici del grafico hourly, ma non c’è ancora nessun segnale chiaro che il movimento di rialzo possa essersi già esaurito.

Il grafico orario mostra un canale di rallentamento del rialzo, detto SLOPE e il grafico dell’indicatore RSI non segna nuovi massimi.

Piccolo, ma significativo supporto attorno a 4520 dell’indice SP500. Solo la discesa sotto 4520 farebbe iniziare la fase di correzione.

Grafico settimanale Nasdaq

L’indice Nasdaq 100 continua ad essere leader del mercato azionario ed ha fatto segnare nuovi massimi superiori al top di fine luglio, anche se ora siamo in resistenza, a contatto con i massimi di inizio 2022.

A medio lungo termine rimangono alcune divergenze, evidenziate dall’indicatore RSI settimanale, dove c’è un pullback alla vecchia trendline ascendente, con una potenziale divergenza negativa di medio termine in formazione.

Mercati Azionari: sentiment, siamo tornati in una fase di moderato eccesso di ottimismo

Indicatore sentiment CNN Fear & Greed

L’indicatore composito di sentiment CNN Fear & Greed si posiziona sull’attuale livello di 68, in rialzo rispetto al livello di 58 della settimana scorsa.

L’eccesso di ottimismo è tuttavia ancora lontano da livelli estremi e fa ipotizzare che la fase di rialzo del mercato azionario non sia ancora satura e non ci siano ancora tutte le condizioni per l’inizio di una fase di correzione al ribasso.

Indicatore VIX

Alcuni sub-componenti dell’indicatore composito CNN Fear & Greed Index, soprattutto il VIX, ,sono sintomatici di una nuova fase di euforia che si sta consolidando e che potrebbe nuovamente raggiungere livelli estremi e funzionare come segnale contrarian sull’indice SP500

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Roberto Contini
Roberto Contini
Operante nel settore investimenti da più di 30 anni, socio fondatore della Società Italiana di Analisi Tecnica, affiliata all’IFTA dal 1988, ha ricoperto ruoli da analista tecnico e fondamentale in Italia e all’estero ed è stato per 15 anni Responsabile Investimenti prima e successivamente Responsabile Area Advisory in Banca Intermobiliare d’Investimenti e Gestioni (BIM). Skills : Asset allocation, analisi tecnica e fondamentale, Macro View, stock picking

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