Nella nostra precedente analisi del 16 ottobre, avevamo evidenziato che l’indice SP500 si era portato a contatto con l’area pivot di medio termine posta tra 4370-4401, ma era stato respinto dopo aver formato un doppio top a 4385 ed ha quindi iniziato una nuova discesa. Come sempre si poteva avere una duplice interpretazione:
1) se la discesa avesse avuto le caratteristiche un movimento correttivo di 3 onde, allora si sarebbe formato un setup positivo che necessitava però il superamento di 4401 per far partire il vero e proprio movimento al rialzo.
2) Se ci fossimo trovati invece di fronte ad impulso ribassista di 5 onde, sarebbe stato molto probabile che il movimento al rialzo da 4230 a 4385, possa essere stata un’onda correttiva del ribasso precedente da 4607 a 4230 (i numeri sarebbero sufficienti perché avrebbe fatto un 41% di ritracciamento del ribasso, mentre la durata sembrerebbe non sufficiente). In questo caso il forte segnale ribassista arriverebbe dalla successiva rottura di 4200, aprendo una botola che prenderebbe in contropiede i fans del classico rally di fine anno. C’è un precedente importante in condizioni simili di mercato, ed è il ribasso dell’ultimo trimestre del 2018, anno in cui non ci fu alcun rally di fine anno.
Mr. Market, dopo un paio di giorni di sapiente distribuzione verso mani deboli e retailers rialzisti incalliti, ha preso dritta la via del ribasso, senza lasciare spazio o fiato alcuno.
Il movimento, per la forza che lo sta caratterizzando, sembra essere la prima onda di una più grande terza onda che avrebbe complessivamente come obiettivo l’area 3700-3750 dell’indice Sp500.
La conferma si avrebbe sotto 4180, cioè la fascia inferiore dell’area pivot che aveva ostacolato il ribasso ai primi di ottobre, e dove passa una trendline di medio lungo termine.
Gli indicatori di sentiment non sono ancora in un eccesso di pessimismo estremo e soprattutto non ci sono divergenze positive all’orizzonte, anzi gli indicatori tecnici settimanali stanno accelerando verso il basso.
Mercati Finanziari: analisi di lungo termine
Invariata l’analisi del trend di lungo termine: Ripercorriamo l’andamento dell’indice SP500 dopo il minimo toccato a 3490 a metà ottobre 2022.
C’è stato un primo rally verso l’area 4100, seguito da un pullback correttivo a 3850 prima di Natale 2022.
Da quando abbiamo toccato il minimo del pullback di dicembre, il mercato si è ripreso in modo molto sovrapposto con strutture a 3 onde raggiungendo un nuovo massimo a 4600 dell’indice Sp500, con un movimento leading diagonal, terminato con un’onda C, che è durata da marzo a fine luglio.
Il top di luglio, in un quadro più ampio dovrebbe rappresentare la B wave di un ribasso pluriennale iniziato nel gennaio 2022.
Le prospettive di medio lungo termine dipendono dall’incognita se vedere se il mercato riesca disegnare chiaro declino di 5 onde per segnalare che un’onda C che punti ad andare ben al di sotto del minimo di ottobre 2022 a 3490 dell’indice SP500.
Per ora, l’unico modo per considerare il recente ribasso come l’inizio di un’onda C verso nuovi minimi in ciclo ribassista pluriennale iniziato a fine 2021, è che il ribasso stia prendendo forma come un leading diagonal.
In questo Leading Diagonal, ci dovremmo trovare nella terza onda della prima onda A ribassista di grado maggiore.
Tenendo conto che, normalmente, la terza onda in una diagonale principale di solito arriva all’estensione 1.236-1.382 delle onde i-ii, con target di 4165-4205 dell’indice, che è stato raggiunto ai primi di ottobre, con uno scarto inferiore all’1%.
Successivamente, se dovessimo poi vedere una rottura al di sotto del minimo toccato a 4230, questo indicherebbe che stiamo scendendo verso l’area 4000-4060 dell’indice SP500.
La soglia di non ritorno sarebbe alla fine la rottura del livello di 4000, che confermerebbe che è in atto il completamento del ciclo di ribasso pluriennale, iniziato a fine 2021.
Ricordiamo che ci stiamo avvicinando al quarto anno del ciclo Presidenziale negli U.S.A., che statisticamente è piuttosto negativo.
Analisi del trend di brevissimo termine: l’indice SP500 dopo aver raggiunto ai primi di ottobre il primo obiettivo al ribasso attorno a 4200 e aver dato vita ad una fase di rimbalzo di un paio di settimane, senza però superare l’area pivot tra 4375-4401, ha iniziato un nuovo violento impulso al ribasso e in 3 giorni ha perso tutto quello che aveva guadagnato in 2 settimane.
Pessimo segnale che indica una notevole forza del ribasso. L’inizio della settimana vede subito il test dei supporti di inizio ottobre ed è possibile un micro-rimbalzo, ma non è un’area di acquisto, perché la rottura di 4230 porterebbe ad un’ondata di vendite
L’indice Nasdaq 100 ha anch’esso ripreso la discesa e punta al primo obiettivo naturale della correzione iniziata il 1° agosto, che è situato nell’area 13700-13900.
La figura grafica del rialzo delle due settimane precedenti era un semplice pullback. Molto importanti questa settimana i risultati di Microsoft, Alphabet, Meta e Intel.
Mercati Finanziari: sentiment, il pessimismo c’è, ma non ha ancora raggiunto livelli estremi
L’indicatore composito di sentiment CNN Fear & Greed si posiziona sull’attuale livello di 26, poco variato rispetto al 28 della settimana scorsa.
Ricordiamo che nelle passate correzioni, l’indicatore CNN Far & Greed index era sempre sceso almeno a 20-25.
Sono ancora lontani i livelli di capitulation simili a quando l’indicatore di Sentiment era arrivato a 13 a metà di ottobre del 2022, al culmine del trend al ribasso dello scorso.
All’interno dell’indicatore composito Fear & Greed, non si nota ancora un vero eccesso di pessimismo sulla put call ratio e che il VIX che non si era mai mosso verso l’alto, ha rotto i massimi degli ultimi sei mesi, segnalando che la speculazione ribassista è disposta a pagare una volatilità più alta sull’acquisto dei put.
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