Nella nostra precedente analisi del 31 luglio, prima della pausa esisteva, avevamo evidenziato che l’indice SP500 si trovava sulla parte superiore del canale sarebbe bastato poco per far partire un take profit all’inizio del mese di agosto. Sotto 4530 dell’indice SP500 cash, si sarebbe aperta una botola ribassista e anche gli indicatori Chande momentum e RSI sarebbero andati a rompere delle importanti linee di tendenza che hanno sostenuto il rialzo degli ultimi mesi. Come abbiamo scritto la settimana scora, aspettiamo che Mr. Market si pronunci, che ci sia un breakout al ribasso per dare la conferma che la correzione sta partendo. Il sentiment è a livelli di euforia da parecchio tempo e questo significa che all’interno del mercato azionario è sicuramente presente una leva rialzista importante. Finche non c’è il breakout al ribasso, questa leva rialzista si autoalimenta, in caso di correzione assisteremo invece ad un deleveraging pesante.
Mr. Market si è pronunciato subito nei primissimi giorni di agosto e da allora l’indice SP500 è sceso per 3 settimane consecutive, mentre l’indice Nasdaq 100 ha registrato il peggiore mese di agosto dal 2001.
Il movimento al ribasso, salvo un piccolo probabile rimbalzo nella settimana entrante, non ha completato il suo percorso.
Nel breve termine il livello pivot tra 4360-4415 e un lieve ipervenduto dovrebbero generare un piccolo rimbalzo, ma non invertire nuovamente il trend verso l’alto.
Analisi del trend di lungo termine: Ripercorriamo l’andamento dell’indice SP500 dopo il minimo toccato a 3490 a metà ottobre 2022.
C’è stato un primo rally verso l’area 4100, seguito da un pullback correttivo a 3850 prima di Natale 2022. Da quando abbiamo toccato il minimo del pullback di dicembre, il mercato si è ripreso in modo molto sovrapposto con strutture a 3 onde raggiungendo un nuovo massimo a 4600 dell’indice Sp500, con un movimento leading diagonal, terminato con un’onda C, che è durata da marzo a fine luglio. A questo punto l’onda C del movimento leading diagonal dovrebbe essere stata completata proprio nel mese di luglio.
Il top di luglio, in un quadro più ampio dovrebbe rappresentare la B wave di un ribasso di lungo termine iniziato nel gennaio 2022.
Mercati Azionari: in che stadio del trend ci troviamo?
Analisi del trend di medio termine: Dopo il minimo di 3490 del 13 ottobre, configurabile come è il bottom dell’onda C di un primo A-B-C dal massimo di gennaio di 4818 dell’indice SP500.
Il movimento diagonale finale dell’indice SP500 ha raggiunto e superato di un paio di centinaio di punti l’obiettivo minimo di 4315-4375 e si configura il raggiungimento del top di una grande onda durata quasi 9 mesi. L’evoluzione probabile è la formazione di un top di medio termine, corrispondente ad un’onda B.
Analisi del trend di brevissimo termine: l’indice SP500 si muove sostanzialmente al ribasso dal 1° agosto, con un breve sconfinamento nell’area pivot 4360-4415.
Il supporto potrebbe tenere per qualche giorno e generare un piccolo rimbalzo, grazie ad un leggero ipervenduto sugli indicatori più veloci.
L’indice Nasdaq 100 dopo aver fatto segnare i massimi di luglio in una situazione di fortissimo Overbought, ha iniziato una nuova fase di correzione, facendo rientrare anche parte dell’euforia precedente, quando il sentiment era a livelli esasperati di eccesso di ottimismo. La velocità e l’ampiezza della discesa sono la conseguenza del deleveraging delle posizioni rialziste che si erano stratificate durante la fase di rialzo, un processo destinato a durante ancora un po’ di tempo.
Sentiment mercati azionari: rientro parziale della fase di euforia, dopo che il Fear & Greed index aveva toccato livelli estremi alla fine di luglio
L’indicatore CNN Fear & Greed ha chiuso la settimana sul livello di 45, l’euforia è parzialmente rientrata e la componente del mercato delle options segnala che si è ridotta moltissimo la leva long.
Il McClellan volume summation index e net 52 weeks high and lows erano arrivati su livelli estremi, da effetto F.O.M.O e segnalavano una fase di euforia diffusa.
Per ora siamo lontani dall’aver fatto una completa pulizia dell’eccesso di sentiment.
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