Su chi scommettere su Musk o su Zuckerberg? Due personaggi di successo, ma non certo simpatici! Che cosa hanno in comune le azioni Tesla e le azioni Meta?
Hanno avuto lo stesso destino, entrambe hanno perso più del 60% del loro valore nel 2022 e da inizio 2023 hanno segnato una performance positiva di oltre il 100% (senza recuperare i massimi del 2021, perché perdite e guadagni vanno comparati con la progressione geometrica, non con quella aritmetica).
Cerchiamo di analizzare se la loro valutazione è corretta in questo momento e se hanno ulteriore spazio di rialzo
Tesla comincia a sentire il fiato sul collo della concorrenza
Tesla (Nasdaq:TSLA) è stata la prima grande azienda a cavalcare la tendenza dei veicoli elettrici e ha cominciato a produrre profitti nel 2020, con un’esplosione dei volumi delle vendite e dei i ricavi che ha hanno raggiunto livelli record nel 2021.
Tesla ha continuato a crescere con un fatturato a + 51% e una crescita dell’utile netto del 128% nel 2022.
Nel 2023 sono arrivati i primi segni di indebolimento del trend di crescita, poiché i consumatori sono alle prese con l’inflazione elevata e gli alti tassi di interesse.
Inoltre, mentre negli anni precedenti Tesla era l’unico player nel settore dei veicoli elettrici di alta gamma, adesso negli Stati Uniti, deve affrontare la concorrenza delle case automobilistiche tradizionali come General Motors e Ford, mentre all’estero deve affrontare la concorrenza di BYD e Volkswagen.
La concorrenza si traduce in una pressione sui prezzi e di conseguenza sui margini.
Nel primo trimestre del 2023, ricavi, margine operativo e utile netto si sono indeboliti rispetto al quarto trimestre del 2022, mentre le azioni Tesla sono salite alle stelle .
Meta non ha ancora trovato la soluzione per far ripartire la crescita dei ricavi
Meta Platforms (Nasdaq:META) ha intrapreso una spinta strategica per integrare l’intelligenza artificiale (AI) in tutte le sue attività e il CEO di Meta Mark Zuckerberg ha evidenziato alcune delle “incredibili scoperte” in arrivo.
Alcune innovazioni sono state progettate per aumentare il core business dell’azienda, mentre altre potrebbero essere legate a linee di prodotti completamente nuove per avere nuovi flussi di ricavi.
Gli investitori stanno scommettendo che Meta stia davvero cambiando la pelle del proprio business e questo possa portare forti utili all’azienda.
Malgrado la performance stellare di Meta da inizio 2023, per ora i numeri non confermano questa narrativa, è da dicembre che Zuckerberg lascia intendere che la svolta operativa è vicina, ma per il momento non c’è un evidenza sui numeri e “numbers don’t lie” come diciamo sempre.
Cosa dicono gli indicatori fondamentali di bilancio?
Per le azioni Meta, i risultati del primo trimestre 2023 sono stati piuttosto deludenti, sia in termini assoluti, sia se si vanno guardare gli incrementi di costi e il deterioramento dei margini.
Per Tesla, i risultati del primo trimestre 2023 hanno registrato un discreto aumento del fatturato, ma si sottolinea degli incrementi di costi e il deterioramento dei margini, dovuto agli sconti che Tesla è costretta a praticare per battere la concorrenza.
Quali azioni tra Tesla e Meta possono essere interessanti in questo momento?
Guardando in numeri registriamo che il P/E delle azioni Meta sugli utili previsti per il 2023 è ora attorno a 19 volte e la previsione che possa scendere 14,3 su quelli del 2024 presuppone che l’azienda riesca a compiere un turnaround nei margini. Rimangono parecchi problemi irrisolti per Meta , le problematiche antitrust e privacy negli Stati Uniti, nel Regno Unito e in Europa.
Ai prezzi correnti le azioni Tesla quotano ad un P/E di 85 sugli utili previsti per il 2023 e di 54 su quelli del 2024, con un EV/Ebitda di 45,3 sul 2023 e di 31 sul 2024.
Se andiamo a vedere le valutazioni dei principali produttori automobilistici mondiali, troviamo Toyota ad esempio che quota con un P/E di 10,2 sui risultati attesi per il 2024 e di 9,5 su quelli attesi per il 2025.
Mercedes e BMW quotano con un P/E attorno a 6. Tesla capitalizza il doppio di Toyota e vende un decimo di auto rispetto a Toyota.
Mentre la crescita sta rallentando, i multipli di valutazione di Tesla sono ancora quelli da growth stock e non ci sembrano giustificabili.
Tirando le somme quali azioni potrebbero essere interessanti tra Tesla e Meta? Nessuna delle due! Se si guarda ai numeri e al deterioramento dei margini, non risultano interessanti in questo momento.
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