Nel nostro articolo del 2 febbraio scorso https://www.word2invest.com/2023/02/ce-valore-per-le-azioni-amazon-dopo-il-42-di-ribasso-del-2022/, avevamo evidenziato che dopo il 42% di ribasso c’era valore nella quotazione Amazon.
Da allora la quotazione Amazon è salita del 30%, in linea con l’indice Nasdaq100. Come si può valutare in questo momento il colosso delle vendite online?
Il rapporto del primo trimestre di Amazon (Nasdaq:AMZN) conteneva notizie contrastanti, perché e vendite di prodotti erano cresciute pochissimo nel segmento dell’e-commerce, dal momento che i consumatori hanno continuato a ridurre la spesa discrezionale e il canale di vendita digitale in generale.
In termini relativi però Amazon si era comportato ben al di sopra di molti dei suoi concorrenti, come Costco Wholesale, le cui vendite di e-commerce sono in calo da diversi trimestri, ad esempio, incluso un calo del 10% su base annua nel terzo trimestre dell’anno fiscale 2023 (terminato il 7 maggio).
Cosa dicono i fondamentali di bilancio
La ripresa della quotazione Amazon è stata aiutata dai risultati del primo trimestre 2023.
Nel primo trimestre 2023 i ricavi netti sono aumentati del 9% a 127,4 miliardi di dollari, rispetto ai 116,4 miliardi di dollari del primo trimestre 2022.
Escludendo l’impatto sfavorevole di 2,4 miliardi di dollari derivante dalle variazioni anno su anno dei tassi di cambio nel corso del trimestre, i ricavi netti sono aumentati dell’11% rispetto a primo trimestre 2022.
I ricavi del segmento Nord America sono aumentati dell’11% su base annua a 76,9 miliardi di dollari.
I ricavi del segmento internazionale sono aumentati dell’1% su base annua a 29,1 miliardi di dollari, del 9% escludendo le variazioni dei tassi di cambio.
I ricavi del segmento AWS sono aumentati del 16% su base annua a 21,4 miliardi di dollari.
L’utile operativo è aumentato a 4,8 miliardi di dollari nel primo trimestre, rispetto ai 3,7 miliardi di dollari del primo trimestre 2022.
L’utile operativo del segmento AWS è stato di $ 5,1 miliardi, rispetto all’utile operativo di $ 6,5 miliardi nel primo trimestre 2022.
L’utile netto è stato di $ 3,2 miliardi nel primo trimestre, o $ 0,31 per azione diluita, rispetto a una perdita netta di $ 3,8 miliardi, o $ 0,38 per azione diluita, nel primo trimestre 2022.
L’Operating Cash Flow è aumentato del 38% a 54,3 miliardi di dollari per gli ultimi dodici mesi, rispetto ai 39,3 miliardi di dollari per gli ultimi dodici mesi terminati il 31 marzo 2022.
Il Free Cash Flow è migliorato, pur rimanendo negativo $ 3,3 miliardi sull’arco dei 12 mesi, rispetto a un dato negativo di $ 18,6 miliardi per i dodici mesi terminati il 31 marzo 2022
C’è valore nella quotazione Amazon in questo momento?
La valutazione delle azioni di Amazon è aumentata nel 2023, rispetto ai minimi raggiunti nella fase più nera del bear market del 2022.
Ai prezzi correnti della quotazione Amazon, la valutazione in base al multiplo EV/Sales è di 2,5 sulle vendite attese per il 2023, rispetto a circa 1,7 all’inizio dell’anno.
È ancora ben al di sotto della valutazione massima di quasi 5 che bisognava pagare per acquistare azioni Amazon durante la pandemia.
Considerando l’attuale quotazione Amazon, l’EV/Ebitda sui risultati previsti per 2024 è di 30 e scende a 20 sui risultati previsti per il 2025.
Il target price medio degli analisti è di $ 136, con un margine di apprezzamento teorico del 33%.
La ripresa dell’E-Commerce è psicologicamente molto importante per dare al mercato un catalyst per spingere al rialzo Amazon.
Particolare attenzione andrà rivolta al Free Cash Flow Yield, che è previsto al 3,33% sui risultati attesi per il 2024 e a 4,9% su quelli del 2025.
Rimangono molte incertezze nel breve termine e la valutazione di mercato non è più così avvincente come lo era ad inizio 2023, per cui non riteniamo particolarmente interessante acquistare azioni Amazon in questo momento.
Resta aggiornato sulle nostre notizie
Se questo articolo ti è piaciuto condividilo sui tuoi canali social attraverso i pulsati dedicati qui sotto e commenta per condividere le tue esperienze ed opinioni sull’argomento.
Per restare aggiornato sui nuovi articoli pubblicati su Word2Invest attiva le notifiche dalla campanella e iscriviti al canale Telegram di Word2Invest per ricevere breaking news e i principali appuntamenti del calendario economico.
Grafici forniti da TradingView. Visita il sito per accedere ad una serie di funzionalità avanzate, come lo screener azionario.
Approfondimento
Azioni Microsoft: il driver dell’Artificial Intelligence è già scontato nelle valutazioni?
