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Le azioni Airbus possono avere ancora spazio di rialzo?

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Le ultime buone notizie hanno spinto al rialzo le azioni Airbus. Nel recente Paris Air Show di giugno Air India ha ordinato 250 jet Airbus: 210 della famiglia A320neo insieme a 40 A350.

Il giorno prima di annunciare la vendita di Air India, Airbus ha firmato un accordo per la vendita di 500 aeromobili della famiglia A320neo alla principale compagnia aerea indiana IndiGo.

Airbus (EURONEXT:AIR) ha anche acquisito diversi ordini fermi più piccoli per un totale di 30 A320neo, 12 A350 e nove A220.

Questi accordi hanno dato all’Airbus 801 ordini fermi per la settimana: 740 per la famiglia A320neo, nove per il più piccolo A220 e 52 per la famiglia A350 wide-body.

In particolare, oltre ad espandere notevolmente il suo vantaggio sui vettori a fusoliera stretta, Airbus ha ricevuto più ordini fermi a fusoliera larga rispetto a Boeing, grazie alla migliore posizione commerciale in Cina e India.

Nei primi 5 mesi dell’anno Boeing aveva accumulato più ordini di Airbus, ma ora Airbus ha un vantaggio imponente negli ordini year to date.

Inoltre, Airbus deteneva già una quota dominante del portafoglio ordini del duopolio per i corpi stretti: il segmento di mercato più grande e in più rapida crescita.

Airbus può contare su oltre 7.000 ordini di vettori a fusoliera stretta, rispetto a meno di 4.500 per Boeing.

Cosa dicono gli indicatori fondamentali di bilancio?

Fonte: Airbus investor relations

Nel primo trimestre 2023 Airbus ha consegnato 127 aerei commerciali, per un totale di ricavi pari a € 11,8 miliardi; con un EBIT Adjusted di 800 milioni di euro e un utile per le azioni Airbus di € 0,59.

Il Free cash flow prima di fusioni e acquisizioni e finanziamenti ai clienti è stato negativo per 900 mln.

I ricavi consolidati sono leggermente diminuiti a € 11,8 miliardi (Q1 2022: € 12,0 miliardi). Sono stati consegnati in totale 127 aeromobili commerciali (Q1 2022: 142(1) aeromobili), di cui 10 A220, 106 A320 Family, 6 A330 e 5 A350.

I ricavi generati dalle attività di aeromobili commerciali di Airbus sono diminuiti del 5% su base annua, riflettendo principalmente le minori consegne, in parte compensate dal rafforzamento del dollaro USA.

Le consegne di Airbus Helicopters sono aumentate a 71 unità (Q1 2022: 39 unità), guidate principalmente dal segmento degli elicotteri leggeri.

I ricavi di TheDivision sono aumentati del 26%, riflettendo principalmente le consegne e una solida performance in tutti i programmi, effetti di mix favorevoli e un buon inizio d’anno nei servizi.

I ricavi di Airbus Defence and Space sono diminuiti del 6%, principalmente a causa dei minori volumi di Military Air Systems e Space Systems

Può essere interessante comprare azioni Airbus in questo momento?

Ai prezzi correnti le azioni Airbus quotano con un Ev/Ebitda di 11,1 sui risultati attesi per il 2023 e di 9,2 sui risultati attesi per il 2024.

Il target price medio degli analisti è di 142 euro, con un margine di apprezzamento teorico di 5%.

Grafico settimanale Airbus

Airbus ha un balance sheet (stato patrimoniale) molto solido e un importante portafoglio ordini, con la totale leadership nei vettori a fusoliera stretta e sta attaccando Boeing anche in quelli a fusoliera larga.

Dopo la forte ripresa dei prezzi delle azioni Airbus degli ultimi mesi, le valutazioni sono ormai ampiamente fair value e non presentano più uno sconto tale da renderle interessanti per un acquisto in questo momento.

Rimane comunque un’azienda di qualità, molto forte in Asia e a prezzi più bassi le azioni Airbus possono ritornare interessanti.

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Roberto Contini
Roberto Contini
Operante nel settore investimenti da più di 30 anni, socio fondatore della Società Italiana di Analisi Tecnica, affiliata all’IFTA dal 1988, ha ricoperto ruoli da analista tecnico e fondamentale in Italia e all’estero ed è stato per 15 anni Responsabile Investimenti prima e successivamente Responsabile Area Advisory in Banca Intermobiliare d’Investimenti e Gestioni (BIM). Skills : Asset allocation, analisi tecnica e fondamentale, Macro View, stock picking

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