Alibaba ha visto le sue azioni subire un ribasso del 75% negli ultimi 3 anni, rispetto ai massimi dell’autunno 2020.

Malgrado il rallentamento economico in Cina, le chiusure di intere città per il Covid19 e il controllo sempre più severo del PCC su tutti i più importanti conglomerati economici cinesi, Alibaba (NYSE:BABA) con oltre un miliardo di clienti attivi annuali, (250 milioni a livello internazionale), mantiene la leadership nell’E-Commerce cinese, con un buon margine rispetto a Pinduoduo che ha a poco meno di 850 milioni JD.com ne ha poco più di 500 milioni Alibaba.
Alibaba ha visto un ribasso così forte delle sue azioni soprattutto perché le dimensioni e la potenza economica di Alibaba hanno attirato gli sguardi ‘severi’ del governo e del.
Questo non è piaciuto assolutamente ai mercati che hanno penalizzato le azioni Alibaba per il rischio politico.
Le aspettative degli analisti
La crescita del fatturato di Alibaba ha subito un forte rallentamento negli ultimi 2 anni e dopo aver registrato sempre una crescita del fatturato superiore al 10% annuo negli ultimi 10 anni, per il trimestre terminato il 31 marzo gli analisti si aspettano una crescita del 7% a $ 30,2 miliardi nel trimestre, che porterebbe ad una crescita del 6% per l’intero anno fiscale 2023.
L’aspettativa degli analisti vede una crescita degli utili del 14% a $ 1,35 per azione. In termini puramente qualitativi Alibaba vede le sue azioni scambiate a 11 volte gli utili.
Per l’anno fiscale 2024 gli analisti si aspettano una crescita del 10% del fatturato e del 13% degli utili netti.
Cosa dicono gli indicatori fondamentali di bilancio?

I ricavi sono rimasti stabili anno su anno, con un calo dell’9% anno su anno dei ricavi del segmento del commercio cinese, che ha praticamente annullato l’effetto della crescita del 18% dei ricavi a livello internazionale.
Statico anche il settore Cloud, dove le aziende cinesi tardano a adeguarsi agli standard di crescita che si vedono negli U.S.A.
L’EBITDA dei primi 9 mesi dell’anno fiscale 2023 è invece cresciuto del 18% su base annua, rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente.
L’utile netto ha avuto una lieve diminuzione del 2% anno su anno, mentre il Free cash flow ha registrato invece un aumento del 18% rispetto ai primi nove mesi dell’anno fiscale 2022.
Quindi, malgrado la frenata dell’economia cinese, che ancora stenta a riprendersi, i dati di bilancio di Alibaba mostrano un’azienda solida, uscita indenne dalle turbolenze degli ultimi 2 anni.
Quello che manca è solo la crescita, che potrà riprendere non appena le condizioni macro cominceranno a migliorare, con conseguente riflesso positivo su Alibaba e sulla quotazione delle azioni.
Alibaba ha spazio di crescita: buon risk reward sule azioni
Alibaba ha pagato la sua esposizione al rischio politico in Cina con un ribasso del 75% delle sue azioni e i multipli di valutazione probabilmente non si riprenderanno in modo significativo a breve, ma la crescita di Alibaba continuerà sia per una ripresa del business domestico che per la crescita costante in quello internazionale.
Dopo quasi 3 anni di trend al ribasso ed un crollo del 75% rispetto ai massimi di fine 2020, le azioni Alibaba quotano con un EV/Ebitda forward attorno a 12, che scende a 5,8 sui risultati attesi per l’anno fiscale che si chiuderà a marzo 2025.
Il target price medio degli analisti è di $ 135, con un margine di apprezzamento teorico vicino al 50%. La valutazione di Alibaba è interessante e il risk/reward sulle azioni è tornato ad essere favorevole.
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