Le azioni Coca-Cola fanno parte della categoria dei Dividend Aristocrats cioè quelle azioni che hanno sempre aumentato i dividendi (il requisito minimo sono 25 anni di dividendi in crescita).
Coca-Cola (NYSE:KO) è un’azienda con più di 500 marchi al suo attivo, che vende i suoi prodotti in più di 190 paesi ed è il più grande produttore mondiale di bibite concentrate, sciroppi e succhi e prodotti correlati.
A livello di fatturato gli U.S.A rappresentano il 33%, mentre il resto come dicevamo proviene dai 190 Paesi in cui Coca-Cola è presente.
Coca-Cola e Pepsico sono i più grandi produttori di bevande analcoliche e nello specifico Coca-Cola copre circa il 47% dei volumi globali di bevande frizzanti.
Nel piano strategico di Coca Cola c’è la riduzione o portafoglio di brands, con l’obiettivo di portarlo nel medio termine da 400 a 200 brands, senza forti contraccolpi sul fatturato.
Coca-Cola sta investendo molto nei servizi online. L’espansione B2B e B2C ha consentito di consolidare mercati precedentemente poco serviti.
Dopo un decennio di ricavi stabili o in leggera diminuzione, con una politica finalizzata più a migliorare i margini, Coca-Cola ha recentemente fissato obiettivi di crescita a lungo termine piuttosto ambiziosi, non facili da realizzare, con una crescita del fatturato organico del 4-6% e una crescita dell’utile per azione del 7-9%
Cosa dicono gli indicatori fondamentali di bilancio?
Nel terzo trimestre del 2022 i ricavi netti sono cresciuti del 10% a 11,1 miliardi di dollari e i ricavi organici sono cresciuti del 16%.
La performance dei ricavi organici ha beneficiato di una crescita del 12% nel prezzo/mix e una crescita del 4% derivante dai volumi.
Il margine operativo è stato del 29,5% rispetto al 30,0%, a causa dell’impatto dell’acquisizione di BODYARMOR, costi operativi più elevati, un aumento degli investimenti di marketing rispetto all’anno precedente e peso negativo della componente valutaria.
L’utile per azione è cresciuto del 14% a $ 0,65.
Un punto interessante è che Coca Cola ha aumentato la sua quota di mercato totale delle bevande analcoliche pronte da bere.
Coca-Cola mantiene un rapporto Ebitda/interests piuttosto alto, pari a 6,84, sia per pagare anno dopo anno dividendi in crescita, sia per finanziare la crescita organica e per acquisizioni.
La capacità di indebitamento di Coca-Cola è garantita dal fatto che il margine operativo si mantiene intorno al 30%.
Può essere interessante acquistare azioni Coca-Cola in questo momento?
Ai prezzi correnti le azioni Coca-Cola quotano ad un P/E di 23,2 volte gli utili previsti per il 2023 e di 21,8 volte quello previsto per il 2023.
Il target price medio degli analisti è a $ 67, con un margine di apprezzamento del 13%.
Coca-Cola paga dividendi con payout ratio del 77,03%, utilizzando in parte la leva finanziaria a cui abbiamo fatto.
Ai tassi attuali, il rendimento forward del 3,25% (inferiore di 0,50% rispetto a Treasury 30Yrs) è decisamente meno interessante per gli investitori perché il continuo rialzo dei tassi sui Treasury Bond ha ridotto il principale appeal del titolo.
Quindi i dividendi delle azioni Coca-Cola non sono più sufficienti per comprare le azioni in questo momento.
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