Le azioni Iveco Group sono state recentemente quotate alla Borsa Italiana, come spinoff delle attività industriali di Fiat, che ha separato Iveco da Case New Holland.
Tutti i grandi gruppi in realtà stanno procedendo allo spinoff delle attività dei camion e veicoli industriali.
Iveco Group (MIL:IVG) realizza camion e veicoli utilitari a partire dalla progettazione, fabbricazione e li commercializza direttamente.
L’attività principale comprende la vendita di veicoli utilitari e specializzati (veicoli commerciali, autobus, camion, veicoli industriali leggeri e pesanti e per la difesa) con i propri marchi, dal più conosciuto Iveco, a Heuliez Bus, Iveco Astra, Magirus e infine ai veicoli militari di Iveco Defence Vehicles.
Un’altra attività significativa comprende la vendita di sistemi di trasmissione e propulsione.
Cosa dicono gli indicatori fondamentali di bilancio?
Le azioni Iveco stanno per pubblicare i risultati del IV trimestre 2022 e dell’intero anno solare.
Nel terzo trimestre 2022 i ricavi consolidati sono stati pari a 3,52 mld di euro, in crescita del 19,0%, mentre l’EBIT rettificato è stato pari a 101 milioni di euro (in aumento di 44 milioni di euro rispetto al terzo trimestre 2021), con un margine del 2,9% (in aumento di 100 punti base rispetto al terzo trimestre 2021).
L’Utile netto rettificato è stato di 30 milioni di euro (aumento di 15 milioni di euro rispetto al terzo trimestre 2021), con un utile diluito rettificato per azione di € 0,10 (+ € 0,06 rispetto al terzo trimestre 2021).
La liquidità netta derivante dalle attività industriali è stata di 561 milioni di euro, ma il free cash flow è risultato ancora negativo per 232 milioni di euro, anche se in miglioramento di 316 milioni di euro rispetto al terzo trimestre 2021, a causa del minor assorbimento di capitale circolante dovuto principalmente all’aumento della produzione e delle vendite.
Può essere conveniente acquistare azioni Iveco in questo momento?
Ai prezzi correnti di mercato le azioni Iveco quotano con un P/E di 9,8 sui risultati attesi per il 2023 e di 7 su quelli del 2024.
Il target price medio degli analisti è 8,44 di euro, con un margine di apprezzamento teorico di 11%.
La valutazione non è regalata, considerato anche che Iveco non riesce in questo momento a produrre free cash flow.
Il contesto economico è piuttosto incerto, perché anche se si è evitata per il momento una recessione importante, c’è il rischio di una stagnazione economica che duri qualche anno.
Tenendo conto che la valutazione non è affatto bassa, non riteniamo interessante acquistare azioni Iveco in questo momento.
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