Le azioni Ryanair fanno parte del settore commercial aerospace. Ryanair è il vettore leader in Europa nelle distanze a medio e corto raggio, grazie al successo delle linee aeree low cost negli ultimi 15-20 anni.
Ad inizio gennaio Ryanair (Nasdaq:RYAAY) ha aumentato la guidance sugli utili annuali dell’anno fiscale 2023 che si chiuderà a marzo.
La forte domanda per Natale e Capodanno ha dato un boost ai suoi risultati, tanto che Ryanair prevede di registrare un utile compreso tra 1,325 miliardi di euro e 1,425 miliardi di euro, in deciso aumento rispetto alla precedente guidance.
Il punto chiave è che a forte domanda di viaggi durante le festività natalizie, per la prima volta in tre anni senza alcun impatto negativo da COVID, ha stimolato un picco di traffico e tariffe di Natale/Capodanno più forte del previsto.
Ryanair ha trasportato 11,5 milioni di passeggeri a dicembre, con un aumento del 21% su base annua. Negli ultimi 12 mesi la compagnia aerea ha trasportato 160,4 milioni di passeggeri, con un aumento del 121% rispetto al periodo precedente.
Cosa dicono gli indicatori fondamentali di bilancio?
Già con i risultati pubblicati a novembre 2022 le azioni Ryanair avevano impostato una ripresa. I ricavi del primo semestre sono aumentati di quasi il 250% a 6,62 miliardi di euro, con un forte recupero del traffico da 39,1 milioni a 95,1 milioni (con un fattore di carico del 94%).
Il traffico record del secondo trimestre e il forte picco delle tariffe estive (+14% rispetto a prima del Covid) hanno compensato una Pasqua debole nel primo trimestre, che ha visto il traffico e le tariffe danneggiati dall’invasione dell’Ucraina da parte della Russia a fine febbraio.
Il traffico è aumentato del 143%, mentre i costi operativi sono aumentati solo del 126% a 4,98 miliardi di euro (incluso un aumento del 205% del carburante a 2,18 miliardi di euro).
L’incremento del volume di passeggeri ha fatto sì che il costo per passeggero (carburante escluso) scendesse sotto i 30 euro nel primo semestre (leggermente inferiore rispetto allo stesso periodo pre-Covid).
Le azioni Ryanair beneficiano anche di una forte posizione patrimoniale, perché il bilancio di Ryanair è uno dei più forti del settore con un rating creditizio BBB (stabile) (S&P e Fitch).
L’indebitamento netto al 30 settembre è sceso a € 0,5 miliardi (da € 1,45 miliardi al 31 marzo), nonostante € 0,9 miliardi di investimenti.
Quasi tutta la flotta di B737 del Gruppo è di proprietà e oltre il 90% è libera, fattore decisivo in un momento in cui i tassi di interesse e i costi di leasing della maggior parte delle compagnie aeree sono in aumento.
L’obiettivo di Ryanair per il prossimo anno è il rimborso di 1,6 miliardi di euro di obbligazioni in scadenza, riportando il bilancio a una posizione debitoria netta sostanzialmente pari a zero.
Può essere conveniente comprare azioni Ryanair in vista dell’estate?
Agli attuali prezzi mercato le azioni Ryanair quotano con un EV/Ebitda di 7,2 rispetto alle previsioni per l’anno fiscale 2024, che ricordiamo chiude a marzo, e di 5,2 rispetto alle previsioni per il 2025.
Lo sconto rispetto al target price medio degli analisti di 18,4 euro è attorno al 20%.
Sarà molto importante avere un riscontro per quanto riguarda le prenotazioni turistica dell’estate 2023 e in caso di notizie positive è molto probabile che le azioni Ryanair possano continuare l’attuale fase di moderato rialzo.
Oltre al probabile aumento dei ricavi, bisogna anche considerare che i costi del carburante stanno velocemente scendendo e questo avrà un ulteriore effetto positivo sui margini.
A medio lungo termine, la forza del bilancio mette in grado Ryanair di poter sfruttare le numerose opportunità di crescita dovute alla debolezza dei competitors.
L’obiettivo di crescita per l’anno fiscale è attorno a 225 milioni di passeggeri all’anno, volume che darebbe un boost potente ai risultati netti. In quest’ottica può essere interessante comprare azioni Ryanair agli attuali prezzi di mercato.
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