Nonostante i buoni risultati e la remunerazione da dividendo, le azioni ASML Holding, quotate anche sulla Borsa Italiana, sono recentemente state oggetto di forti vendite.
ASML Holding (MIL:ASML) è un’azienda leader a livello mondiale nel settore dei prodotti litografici destinati all’industria dei semiconduttori. Le apparecchiature del gruppo sono destinate alla stampa di circuiti integrati su lastre di silicio molto sottili.
La ripartizione geografica del fatturato vede al primo posto Taiwan (39,4%), seguita da Corea (33,4%), Cina (14,7%),e Stati Uniti (8,5%).
Le azioni ASML Holding sono recentemente scese perché la cinese Huawei ha appena depositato un brevetto su apparecchiature per la litografia a ultravioletti estremi (EUV) in Cina.
La complessa tecnologia EUV consente la produzione di chip con transistor di dimensioni di pochi nanometri e solo un numero limitato di aziende (Taiwan Semiconductor, Samsung e SK Hynix, Micron Technology) è in grado di utilizzare le attrezzature EUV di ASML.
Per Huawei sarà poi complicato costruire attrezzature EUV, che richiedono molte migliaia di parti critiche e specializzate, alcune delle quali sono prodotte negli Stati Uniti, dove esistono restrizioni sulle esportazioni di tecnologia avanzata per la produzione di chip in Cina.
Altrettanto difficile che aziende come Taiwan Semi, Samsung, Intel decidano di abbandonare la tecnologia ASML.
Cosa dicono gli indicatori fondamentali di bilancio?
Nel terzo trimestre 2022 i ricavi di ASML Holding sono stati pari a 5,8 miliardi di euro, con margine lordo del 51,8% e un utile netto di 1,7 miliardi di euro.
Molto buono il book degli ordini che ha visto un livello record di di 8,9 miliardi di euro.
Il management di ASML holding ha fornito una guidance di 6,1 e 6,6 miliardi di euro di ricavi per il quarto trimestre 2022, con un margine lordo di circa 49%.
La guidance per l’intero 2022 è quindi di € 21,1 miliardi al punto medio della guidance del quarto trimestre. Positiva a decisione di incrementare il dividendo sulle azioni ASML Holding.
ASML ha alzato la sua guidance per il 2025 a 30-40 miliardi di euro di entrate e ha mantenuto la sua guidance sul margine lordo dal 54% al 56%.
Ha inoltre previsto che le sue entrate annuali raggiungeranno i 44 miliardi di euro a 60 miliardi di euro entro il 2030 con un margine lordo dal 56% al 60%.
Il punto medio di tale orientamento implica che le entrate annuali di ASML potrebbero raggiungere un tasso di crescita annuale composto (CAGR) del 12% dal 2021 al 2030.
Può essere interessante acquistare azioni ASML Holding in questo momento?
Ai prezzi correnti le azioni ASML Holding quotano con un P/E di 27 sugli utili previsti per il 2023 e di 21,5 su quelli del 2024.
Considerando il tasso di crescita degli utili di lungo termine al 18% e quindi un P.E.G. di poco superiore a 1, la valutazione comincia ad essere interessante per cominciare a comprare azioni ASML Holding.
Molto interessante la politica di remunerazione degli azionisti, attuata con la combinazione di dividendo e riacquisto azioni proprie, entrambi in costante crescita.
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