Le azioni LVMH sono considerate glamour stocks perché LVMH con le sue divisioni, che includono moda e pelletteria, vini e liquori, profumi e cosmetici, orologi e gioielli.
È il più grande conglomerato del settore Lusso a livello mondiale. LVMH (MIL:LVMH) opera con circa 80 brands in totale.
Nel settore della moda e della pelletteria possiede brand prestigiosi, dalla storica Louis Vuitton, a Fendi, a Christian Dior, da Marc Jacobs a Kenzo. Nel settore degli orologi possiede TAG Heuer, Bulgari e Zenit, marchi di qualità, ma non al top di gamma come Audemars Piguet, Rolex o Patek Philippe.
Cosa dicono gli indicatori fondamentali di bilancio?
VMH, malgrado il ribasso del 2022 ha una capitalizzazione di mercato attuale di oltre 318 miliardi di euro e un fatturato complessivo di 64 miliardi di euro di ricavi annuali, con un margine lordo generalmente compreso tra il 65 e il 68% e un margine di utile operativo ante imposte di circa il 18-22%, e un EBITDA margin di circa il 35%.
La forte esposizione al dollaro ha contribuito alla crescita del fatturato, mentre solo il 20% è in euro.
I vini e gli alcolici hanno registrato una massiccia sovra performance, praticamente raddoppiando l’utile operativo rispetto al primo semestre 2020 grazie ad una forte crescita dei volumi. In particolare, lo Champagne ha registrato una crescita del 57% su base annua.
Può essere interessante in questo momento comprare azioni LVMH?
Le azioni LVMH vengono scambiate ai prezzi correnti ad un P/E di 20,7 volte e un EV/EBITDA corrente di 11,4 sui risultati attesi per il 2022, multipli che scendono rispettivamente a 18,7 e 10,3 sui risultati attesi per il 2023.
Il target price medio degli analisti è 780 euro, con un margine di apprezzamento teorico del 22%. Questi multipli sono supportati dalla forte crescita in tutte le divisioni e dalla solidità del gruppo LVMH, che ha un rating di A+ di S & P.
Rimane il rischio, a medio termine, della forte concentrazione in Cina, dove la politica PCC potrebbe volgersi contro l’acquisto di beni di lussa, in quanto sarebbero “contrari” agli obiettivi o alle ambizioni dello stato.
Complessivamente le azioni LVMH possono costituire un interessante opportunità di acquisto in un’ottica di medio termine.
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