Le azioni BlackRock stanno per riportare i risultati del II Q2, che dovrebbero vedere un calo sensibile degli Asset Under Management.
A fine 2021 BlackRock (NYSE:BLK) era diventato il primo Asset Manager a superare i 9 trilioni di dollari di Asset Under Management (AUM), raggiungendo $ 9,5 trilioni al 31 marzo 2022, rafforzando la propria posizione di più grande gestore patrimoniale al mondo, seguito da Vanguard con AUM di circa $ 7,5 trilioni.
Cosa dicono gli indicatori fondamentali di bilancio?
Nel corso del I trimestre 2022, BlackRock ha ricevuto 114 miliardi di dollari di afflussi di sottoscrizione netti, con flussi positivi in tutti i tipi di prodotto, stili di investimento e regioni, grazie all’ampiezza della sua piattaforma di asset management.
Il comparto ETF ha ricevuto 56 miliardi di dollari di afflussi netti, poiché i clienti utilizzano sempre più frequentemente gli ETF per allocare in modo efficiente il capitale, accedere alla liquidità e gestire il rischio.
I rimanenti afflussi netti per $ 20 miliardi sono stati arrivati dalle strategie LifePathtarget-date e dalla forte domanda di fondi Hedge.
BlackRock ha registrato un aumento del 7% dei ricavi su base annua guidato da una forte crescita organica e dell’11% dei ricavi dei servizi tecnologici, parzialmente compensato da commissioni di performance inferiori, a causa del forte ribasso dei mercati finanziari.
BlackRock ha registrato anche un aumento del 14% su base annua del reddito operativo e un aumento del 20% su base annua dell’EPS diluito (18% rettificato). Insomma stiamo parlando di un’azienda in piena salute, malgrado l’andamento negativo dei mercati finanziari.
Può essere conveniente comprare azioni BlackRock in questo momento?
Ai prezzi correnti Il P/E di 19 volte sugli utili attesi per il 2022 e 17 sugli utili 2023 delle azioni BlackRock non è molto molto lontani dalle valutazioni medie degli ultimi 5 anni.
Il multiplo EV/EBITDA attualmente si attesta a 12.8x, a sconto rispetto alla media degli ultimi 5 anni, ma tenderà a ridursi nei prossimi trimestri del 2022 per la forte diminuzione degli Asset Under Management dovuta al forte calo dei mercati finanziari e la drastica riduzione delle commissioni di performance.
Il target price medio degli analisti è $ 752, circa 20% più alto dei prezzi di mercato.
BlackRock è un’azienda di qualità, ma siamo in un trend al ribasso dei mercati finanziari e difficilmente un asset manager può performare bene in fasi come queste; quindi, non si ritiene al momento interessante investire in azioni BlackRock.
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