I partiti dell’opposizione soffiano sul fuoco del timore degli italiani di passare il prossimo inverno al freddo e le news su cosa stiano facendo il governo Draghi e la controllata Snam Rete Gas sono frammentarie e di non facile interpretazione, quindi cerchiamo di fare chiarezza.
Da una parte la Commissione Europea si prepara a varare una serie di provvedimenti finalizzati a ridurre la dipendenza dalle forniture di gas provenienti dalla Russia, il c.d “Energy Compact, dall’altra Draghi si sta muovendo per aumentare le importazioni di gas da Paesi terzi rispetto alla Russia, con accordi bilaterali con Algeria, Azerbaijan, Egitto ed Israele.
Accordi sul gas grazie al Governo Draghi
Questi accordi saranno operativi entro l’autunno e nel frattempo sta aumentando lo stoccaggio di gas nei depositi naturali della Val Padana.
Non dimentichiamo che Draghi è l’uomo del “whatever it takes’’ che ha salvato l’euro e il debito pubblico italiano ed ora si appresta a fare un passo storico per garantire all’Italia un nuovo modello di approvvigionamento energetico e l’indipendenza dal gas russo.
La Commissione Europea sta lavorando a ulteriori agevolazioni per l’installazione di pannelli solari sugli edifici, produzione di biogas per un obiettivo di 35 miliardi di metri cubi di entro il 2030 e introduzione di un pacchetto di agevolazioni per i nuovi progetti sull’idrogeno rinnovabile, il c.d. “Hydrogen Accelerator”, per aumentare la capacità globale di elettrolizzatori.
In questo contesto si inserisce il ruolo di Snam Rete Gas che da gestore della rete gas, sta evolvendo verso un’azienda di trasporto e stoccaggio di energia “multi-commodity” (gas naturale, biometano, idrogeno, anidride carbonica) e che, a tendere, consenta anche soluzioni alternative come l’impiego di batterie.
Da qui al 2030 Snam Rete Gas prevede di investire €23 miliardi in 3 aree di crescita: reti energetiche, stoccaggio di energia e progetti green.
Molto importante sarà la voce stoccaggio, dove ci saranno fino a €5 mld di investimento, di cui 3 mld nello stoccaggio di gas naturale e biometano e 2 mld in stoccaggio di energia (inclusi idrogeno, anidride carbonica, gas naturale e biometano).
Il Draghi del 2012 direbbe “believe me i twill be enough”!
Può essere interessante comprare azioni Snam Rete Gas in questo momento?
Ai prezzi correnti le azioni Snam Rete Gas (MIL:SRG) quotano ad un Ev/Ebitda di 15,2 volte i risultati attesi per il 2022 e 14,5 quelli per il 2023, mentre il target price medio previsto dagli analisti è a 5,4€, 5% inferiore ai prezzi correnti.
Il dividend yield è al 5,2% con un premio di 230 basis point sul tasso del BTP a 10 anni.
Il punto di forza delle azioni Snam Rete Gas è la stabilità del business e la centralità rispetto ai fabbisogni energetici italiani.
Interessante anche il dividendo, anche se meno competitivo con i titoli di stato a causa dei rialzi dei tassi sulla parte lunga della curva dei In linea teorica titolo sembra fairly valued, ma in una fase di mercato caratterizzata da forte volatilità possono ancora essere premiate dal “fly to quality”.
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