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Mercati azionari: possibile pausa del Bear market di medio lungo termine

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È possibile che siamo di fronte ad una pausa del bear market per i mercati azionari? Nel medio lungo termine dopo il segnale negativo del “death cross”, cioè il segnale di incrocio al ribasso delle medie mobili di lungo periodo, il trend dell’indice Sp500 indica un bear market, ma siamo arrivati ad un livello pivot molto importante.

Analisi dei mercati azionari

Analisi del trend di lungo termine: il movimento al rialzo iniziato nel marzo 2020 è la V onda finale di un lunghissimo ciclo rialzista partito dai minimi del 2009.

Questa V onda si suddividerà anch’essa in cinque onde più piccole, di cui abbiamo già visto la I onda dal minimo di 2188 al massimo di settembre 2020 a 3600, la II di correzione da 3600 al minimo di 3200 di fine ottobre 2020.

Da fine ottobre 2020 si è sviluppata la III onda, fino a 4823. Al momento è in corso un bear market, la IV onda correttiva, con obiettivo l’area pivot 3900-4100, senza poter escludere un overshooting verso 3760-3800. Giovedì 12 maggio l’indice SP500 ha toccato 3860, con un fortissimo ipervenduto segnalato dall’indicatore MACD.

Analisi del trend di medio termine: in questo bear market il livello di 4635 dei primi aprile è stata la B wave di una formazione più grande A-B-C. L’onda A, è la discesa da 4823 a 4100 e l’onda B il rimbalzo da 4100 fino a 4635.

Nella settimana scorsa l’onda C ha raggiunto il target al ribasso, con una configurazione A=C, raggiungendo 3860 dell’indice SP500, anche se non si può escludere un overshooting verso l’area 3760-3800.

Analisi del trend di brevissimo termine: dal livello di 3860  è partito un bear market rally che ha superato il primo pivot point posto 3960-3980, arrivando al secondo importante punto pivot di 4060-4070.

Nel brevissimo è probabile un pullback verso 3950-3960 e da lì ripartire: in questo caso il superamento dell’altro pivot point a 4060-4070 darebbe una spinta formidabile al rialzo, configurando il classico Head & Shoulders reversal al rialzo.

4300 rimane il discrimine tra rimbalzo e ripresa del trend al rialzo: infatti nelle ultime 2 settimane ci sono stati 2 tentativi di rimbalzo fino a 4300 dell’indice SP500, area che sarà un livello pivot per le settimane a venire.

Grafico orario S&P 500
Grafico orario S&P 500

Anche l’indice Nasdaq100 è in un trend di Bear market, visto che ormai il “death cross” è in atto da diverse settimane, come si vede dal grafico sottostante.

Dopo la rottura del livello chiave di 12900, l’indice Nasdaq100 ha sbriciolato anche il successivo livello di supporto tra 12300-12500 ed è crollato a 11700, annullando tutto il rialzo del 2021.

Il fortissimo livello di ipervenduto può fare da propellente per un rimbalzo importante, il livello di short deve essere ormai molto elevato.

È cambiato il sentiment sui mercati azionari?

Analizziamo anche il Sentiment: l’indicatore CNN Fear & Greed ha chiuso la settimana sul livello di 12, livello ultra bearish di pessimismo estremo, nettamente inferiore rispetto al livello di 31 della settimana scorsa.

Questo indicatore potrebbe segnalare una vera capitulation degli investitori e funzionare come segnale contrarian di rialzo.

Indicatore CNN Fear & Greed
Indicatore CNN Fear & Greed

Che sia stata raggiunta  una vera e propria capitulation degli investitori, lo si può capire da grafico delle posizioni a leva long e short tramite ETF, che ha raggiunto i minimi della pandemia Covid del marzo 2020.

Fonte: Topdown Charts
Fonte: Topdown Charts

Rimbalzo probabile? Secondo l’analisi dell’S&P Dow Jones: “tornando al 1957: un calo del 15% o più per l’S&P 500 è stato seguito da rendimenti positivi nei successivi 12 mesi in tutte le occasioni tranne due negli ultimi 65 anni“.

Fonte: Topdown Charts
Fonte: Topdown Charts

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Approfondimento

Mercati azionari oggi: trend di un Bear market

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Roberto Contini
Roberto Contini
Operante nel settore investimenti da più di 30 anni, socio fondatore della Società Italiana di Analisi Tecnica, affiliata all’IFTA dal 1988, ha ricoperto ruoli da analista tecnico e fondamentale in Italia e all’estero ed è stato per 15 anni Responsabile Investimenti prima e successivamente Responsabile Area Advisory in Banca Intermobiliare d’Investimenti e Gestioni (BIM). Skills : Asset allocation, analisi tecnica e fondamentale, Macro View, stock picking

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