Le azioni Dell Technologies sono scese parecchio negli ultimi sei mesi, ma larga parte della discesa è dovuta allo spinoff di VMware.
Dell Technologies (NYSE:DELL) Inc. è un’azienda leader nella progettazione, sviluppo, e produzione di soluzioni, prodotti e servizi IT (Information Technology) in tutto il mondo.
Il segmento ISG fornisce soluzioni di storage tradizionali e di nuova generazione, insieme a prodotti e servizi di rete che aiutano i clienti aziendali a trasformare e modernizzare la propria infrastruttura.
Il segmento CSG è leader nella produzione di desktop, workstation e notebook.
Da inizio novembre 2021, Dell Technologies ha completato lo spin-off della sua proprietà dell’81% di VMware Inc.
Come parte dello spin-off, VMware ha pagato un dividendo speciale una tantum di 11,5-12,0 miliardi di dollari, di cui 9,3-9,7 miliardi di dollari sono andati a Dell, data la quota di proprietà dell’80,6% di Dell.
Gli introiti sono stati in parte utilizzati per ridurre l’indebitamento.
Cosa dicono gli indicatori fondamentali di bilancio?
Le azioni Dell avevano già scontato i buoni dati del bilancio 2022.
La società ha chiuso il proprio FY 2022 a gennaio, con un fatturato per l’’intero anno di 101,2 miliardi di dollari, in aumento del 17% rispetto all’anno precedente, alimentato da una domanda record, con una crescita in tutte le business unit e record di spedizioni di PC.
Dell ha generato un reddito operativo record non GAAP di $ 7,8 miliardi, in crescita del 12%. L’utile netto non GAAP è stato di $ 4,9 miliardi.
Il free cash-flow è stato di 10,3 miliardi di dollari (anche escludendo VMware il free cash-flow ha raggiunto un record di 7,1 miliardi di dollari).
L’utile diluito per azione per l’intero anno non GAAP è stato di $ 6,22, in aumento del 27%.
Conviene comprare azioni Dell in questo momento?
Ai prezzi correnti le azioni Dell quotano con un P/E Forward di 8 e un Ev/Ebitda di 4,5. Il target price medio degli analisti è di $ 60, con un margine di apprezzamento teorico del 50%.
Considerando un tasso di crescita del 6-8% a medio lungo termine, in base al piano industriale fornito dal management, le valutazioni attuali cominciano ad esser vicine a livelli interessanti perché il Price Earning on Growth si sta avvicinando a 1.
L’incognita è più a livello macroeconomico, a causa di un probabile rallentamento/recessione tra fine 2022-inizio 2023 e per questo motivo è preferibile mantenere un atteggiamento di cautela e vedere i risultati di questo trimestre prima di prende una posizione sulle azioni Dell.
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