Le azioni Allianz sono la blue chips per eccellenza del settore assicurativo e anche per il 2022 le previsioni di crescita sono buone.
Allianz (DAX:ALV) viene considerata la più grande compagnia di assicurazioni del mondo e rappresenta probabilmente l’apice della sicurezza, grazie ad una gestione prudente del rischio e la solidità dei suoi investimenti a lungo termine.
Il settore assicurativo potrà beneficiare dei rialzi dei tassi sulle obbligazioni a lungo termine per alimentare la raccolta nel proprio settore vita. All’opposto, il rialzo dei tassi rende più complesso l’outlook per il settore Asset management.
Come valutare le azioni Allianz in base agli indicatori di bilancio?
Nel 2021 i ricavi totali di Allianz sono aumentati del 5,7% a 148,5 miliardi di euro. Al netto degli effetti di cambio e consolidamento, l’aumento è stato del 6,1%.
Le eccellenti performance negli Stati Uniti e in Italia hanno contribuito alla crescita dei ricavi nel segmento di attività Vita/Salute.
Il segmento di attività Danni ha beneficiato dell’aumento dei prezzi e dei volumi, mentre il segmento di attività Asset Management ha registrato un aumento delle attività con ricavi guidati dalla gestione e un aumento delle commissioni di performance.
L’utile operativo è balzato del 24,6% a 13,4 (intero anno 2020: 10,8) miliardi di euro, trainato da una maggiore redditività in tutti i segmenti di attività, anche se questo aumento riflette l’impatto negativo del COVID-19 sull’utile operativo dell’anno precedente.
L’aumento medio degli asset under management (AuM) e il continuo controllo dei costi hanno portato a un forte aumento dell’utile operativo dal segmento di attività dell’Asset Management.
Il settore Danni-Infortuni ha registrato un risultato di sottoscrizione più elevato, pur a fronte di elevati sinistri da catastrofi naturali.
Nel segmento di attività Vita/Salute, l’utile operativo è cresciuto grazie ai maggiori carichi di riserve e al miglioramento dei margini tecnici e di investimento.
Un elemento importante per la valutazione delle azioni Allianz è coefficiente di capitalizzazione Solvency II, che è aumentato di 1 punto percentuale al 209% alla fine del 2021, dal 207% alla fine del 2020.
Può essere interessante comprare azioni Allianz in questo momento?
Ai prezzi correnti le azioni Allianz quotano con P/E di 9,4 sui risultati attesi per il 2022 e di 8,3 sui risultati attesi per il 2023.
Il target price medio degli analisti è di 250 euro, con un margine di apprezzamento teorico del 25% dal prezzo attuale.
Il dividend yield previsto è rispettivamente 5,7% per il 2022 e 6,03% per il 2023.
Con questi parametri l’investimento in azioni Allianz comincia ad essere interessante in un’ottica di medio termine, anche se la pressione al ribasso dei mercati finanziari potrebbe ancora avere effetti negativi nel breve termine.
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