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Conviene ancora comprare azioni Coca-Cola dopo i recenti rialzi?

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Le azioni Coca-Cola hanno mantenuto il loro trend al rialzo, anche nella recente correzione dei mercati azionari.

Coca-Cola (NYSE:KO)  è il più grande produttore mondiale di bibite concentrate, sciroppi e succhi e prodotti correlati e con oltre 500 marchi al suo attivo, vende i suoi prodotti in più di 190 paesi.

Un terzo dei ricavi della Coca-Cola proviene dagli Stati Uniti, mentre il resto proviene dai mercati internazionali.

Coca-Cola e Pepsico controllano quasi il 70% del volume globale di bevande analcoliche. Tuttavia, la parte del leone la fa la Coca-Cola, considerando che nel 2020, rappresentava circa il 47% dei volumi globali di bevande frizzanti.

Fonte: The Coca Cola Company Investor Relation
Fonte: The Coca Cola Company Investor Relation

Per rendere più efficiente il suo portafoglio prodotti, Coca Cola sta ristrutturando il suo portafoglio di brands, con l’obiettivo di portarlo nel medio termine da 400 a 200 brands, riducendo soltanto una quota di fatturato compreso tra 1-2%.

Grazie alla solidità del suo bilancio, Coca-Cola riesce a mantenere un rapporto Ebitda/interests di 6,84 che consente da una parte di pagare anno dopo anno dividendi in crescita e di utilizzare il debito per finalità espansive.

Grazie alla grande attenzione a rendere l’azienda sempre più efficiente, il reddito operativo ha visto un miglioramento negli ultimi dieci anni, dovuto alla capacità dell’azienda di ridurre le spese operative, incrementando al contempo i volumi di vendita.

Coca-Cola sta investendo molto nei servizi online, difatti l’espansione B2B e B2C ha consentito di consolidare mercati precedentemente poco serviti.

Dopo un decennio di ricavi stabili o in leggera diminuzione, con una politica finalizzata più a migliorare i margini, Coca-Cola ha recentemente fissato obiettivi di crescita a lungo termine piuttosto ambiziosi, non facili da realizzare, con una crescita del fatturato organico del 4-6% e una crescita dell’utile per azione del 7-9%

Come si possono valutare le azioni Coca-Cola?

Ai prezzi correnti le azioni Coca-Cola quotano ad un P/E di 25 volte gli utili previsti per il 2022 e di 24 volte per il 2023.

Il target price medio degli analisti è a $ 64, con un margine di apprezzamento di poco più del 5%.

A livello dividendi Coca-Cola fa parte dei c.d. Dividend Aristocrats perché nel tempo ha sempre incrementato il proprio dividendo, dove con un payout ratio del 77,03% significa che la società paga la maggior parte del proprio reddito netto agli investitori, utilizzando l’indebitamento per finanziare gli investimenti rivolti alla crescita.

Ai tassi attuali, il rendimento forward del 2,85% (+0,70% rispetto a Treasury 30Yrs) comincia ad essere meno interessante per gli investitori perché il continuo rialzo dei tassi sui Treasury Bond riduce il principale appeal del titolo.

Le azioni Coca-Cola sono attualmente scambiate a $ 61,04.

Per giustificare prezzi più alti ci sarà bisogno di vedere se gli obiettivi di crescita del fatturato saranno effettivamente raggiunti nei prossimi trimestri.

Quindi dopo i recenti rialzi le azioni Coca-Cola possono essere considerate fairly valued e non particolarmente interessanti.

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Roberto Contini
Roberto Contini
Operante nel settore investimenti da più di 30 anni, socio fondatore della Società Italiana di Analisi Tecnica, affiliata all’IFTA dal 1988, ha ricoperto ruoli da analista tecnico e fondamentale in Italia e all’estero ed è stato per 15 anni Responsabile Investimenti prima e successivamente Responsabile Area Advisory in Banca Intermobiliare d’Investimenti e Gestioni (BIM). Skills : Asset allocation, analisi tecnica e fondamentale, Macro View, stock picking

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