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È il momento giusto per comprare azioni Procter & Gamble?

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Le azioni Procter & Gamble sono considerate un investimento di affezione  capace di reggere nei diversi cicli economici perché P&G è un’azienda leader nel settore della cura della persona, con una lunga storia di profittabilità e che è sempre riuscita ad aumentare il proprio dividendo negli ultimi 65 anni.

Oggi l’azienda detiene oltre il 20% della quota di mercato nella cura del bambino, oltre il 60% della quota di mercato in lame e rasoi, il 25% nella protezione femminile e oltre il 25% nella cura dei tessuti.

Di conseguenza, ha un enorme potere di determinazione dei prezzi con i rivenditori e può controllare lo spazio sugli scaffali di prima qualità data la sua capacità di indirizzare il traffico verso i negozi.

Ciò lo pone in un’ottima posizione per resistere alle attuali pressioni inflazionistiche poiché la sua forte fedeltà dei clienti e il potere del marchio gli consentono di trasferire i costi sui consumatori.

Nell’ottobre 2021, Procter & Gamble (NYSE:PG) ha riportato i risultati del primo trimestre per l’anno fiscale 2022. La società ha generato 20.338 milioni di dollari di ricavi, con un aumento del 5,3% anno su anno.

Mentre i ricavi sono aumentati, il reddito operativo però è sceso da 5.281 milioni di dollari nello stesso trimestre dello scorso anno a 5.023 milioni di dollari in questo trimestre, un calo del 4,9% anno su anno.

E anche l’EPS è sceso da $ 1,63 nel primo trimestre del 21° trimestre a $ 1,61 nel primo trimestre del 22° trimestre, con un calo dell’1,2% su base annua.

Fonte: Procter & Gamble Investor Relations
Fonte: Procter & Gamble Investor Relations

Osservando i diversi segmenti, tutti e cinque hanno contribuito alla crescita.

E mentre “Health Care” potrebbe registrare i tassi di crescita più elevati (crescita dell’8% YoY), “Beauty”, “Grooming” e “Fabric & Home Care” sono aumentati di circa il 5% YoY (su base annuale).

Quando si guarda agli utili netti, il quadro è leggermente diverso poiché non tutti e cinque i segmenti hanno contribuito alla crescita.

Mentre il Grooming ha contribuito con una crescita del 17% su base annua, “Beauty” e “Health Care” sono cresciuti entrambi solo a cifre singole molto basse e gli altri due segmenti sono persino diminuiti.

Per l’anno fiscale 2022, il management prevede una crescita dei ricavi tra il 2% e il 4%, mentre L’EPS dovrebbe crescere tra il 6% e il 9%.

Se guardiamo alla crescita dell’utile per azione dal 1985, possiamo notare un rallentamento dei tassi di crescita negli ultimi 15 anni.

Sebbene Procter & Gamble abbia riportato un CAGR EPS a 10 anni del 10% o superiore in diversi anni prima del 2011, è costantemente diminuito negli ultimi dieci anni e nel 2019 è stato persino negativo.

Negli ultimi dieci anni, Procter & Gamble ha potuto aumentare gli utili per azione solo del 3% in media all’anno.

Può essere interessante acquistare azioni Procter & Gamble a questi prezzi?

Guardiamo questa tabella con i parametri delle azioni Procter & Gamble:

Fonte: Procter & Gamble Investor Relations
Fonte: Procter & Gamble Investor Relations

Le azioni Procter & Gamble sono senza dubbio titoli di qualità e sono sempre state una buona scelta a lungo termine.

Ma il titolo non è stato un buon investimento l’anno scorso durante l’estate e ora, con un aumento di circa il 20% delle azioni, non è ancora un buon investimento. In questo momento le azioni Procter & Gamble sono  leggermente sopravvalutate e non rappresentano un grande appeal, né sotto il profilo della crescita, né sotto il profilo della valutazione e anche il target price medio degli analisti di $ 160, leggermente al di sopra dell’attuale prezzo di mercato ($ 156,73).

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Roberto Contini
Roberto Contini
Operante nel settore investimenti da più di 30 anni, socio fondatore della Società Italiana di Analisi Tecnica, affiliata all’IFTA dal 1988, ha ricoperto ruoli da analista tecnico e fondamentale in Italia e all’estero ed è stato per 15 anni Responsabile Investimenti prima e successivamente Responsabile Area Advisory in Banca Intermobiliare d’Investimenti e Gestioni (BIM). Skills : Asset allocation, analisi tecnica e fondamentale, Macro View, stock picking

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